【融e邦媒体】为什么王石注定会丢掉万科

　　2014年初，万科总裁郁亮在一次会议上拿出一本《门口的野蛮人》说：“野蛮人正成群结队地来敲门，想要控制万科只要200亿元。”意思说，现在万科被很多资本野蛮人盯着，但是他们为什么没有控制万科呢？有两个原因，一是没有好好读过这本书，二是没有带够200亿。估计是听懂了郁亮的话，7月份时，前海人寿就带着200亿，三次举牌万科，将持有万科的份额猛增至15.04%，超过了20年来始终位居万科第一大股东的华润，企图控制万科。华润立马出手反制，通过两次增持万科约0.4%的股份，使其持股达到了15.29%，重夺第一大股东之位。时隔一年半后，物价也涨了，现在的200亿已经控制不了万科了。宝能系的前海人寿带着亲兄弟钜盛华又凑了100亿，总共300亿。要与华润争夺谁才是万科的“真命天子”（第一大股东）了。但12月8日，剧情却出现了神反转，更加生猛的安邦保险也耗资上百亿，购入万科5%的股份；众人惊呼“友军来了！”不过回过神儿一想，这TM到底是谁的友军？

　　王石虽然是万科的创始人，不过在这次股权争夺的科幻加诡异大片中存在感略弱啊！只在12月8日通过朋友圈淡淡地说了句“1988年万科进行股改的时候我就放弃了股权，表明自己对财富的态度，也表明自己要和团队一起作为职业经理人，将万科打造成为现代优秀企业的自信。既然放弃了股权，谁想要成为万科的大股东，就不是管理层所能左右的。管理层能做的就是为全体股东创造财富，为消费者提供满意产品，为社会承担责任。”这段话听起来有些心酸，但言外之意谁成为大股东不重要，重要的是只有我们才能把万科这孩子养得更好。不过资本大鳄才不会在乎能不能“把孩子养好”，只在乎能否把孩子的抚养权拿到手。

　　王石其实就是给人看场子的打工仔

　　做为职业经理人的王石，为什么这么多年还实际控制着万科？让大家一直认为万科是王石的？这是因为这些年来，万科的大股东华润一直对王石无限信任；王石一直是万科董事局的主席，而到处演讲、年年出书的王石也是万科的精神象征。别以为王石只会吃饭泡妹纸，虽然他五顿饭就泡到了田朴珺。王石的经营能力也是逆天的，在他的带领下，万科一步步成为全球最大的住宅开发商，并向着全球最大开发商的目标迈进。所以长久以来第一大股东华润也乐于将企业的实际控制权完全交于王石，当甩手掌柜闷声发大财，说不定哪天就成了全地球的股东了呢！这些年来，以王石为核心的公司管理层能够完全掌控万科，全赖万科第一股大华润的支持。不过一旦万科第一大股东发生了变化，会否让王石“滚犊子”就要看大股东的心情了。从本质上来说，王石不过是“看守政府”的头目，说到底是给华润老板看场子的打工仔而已。现在几个江湖老大要跑进来掐架砸场子，王石还真是无能为力。

　　股权太分散，遗恨万年

　　万科的股权非常分散，会导致“公地悲剧”，就像国企一样，全民所有就是无人负责，人人都想薅羊毛、挖墙角。在前海人寿暴力叩门之前，万科前十大股东合计股份持有权比例仅仅为22.72%。真的是走过路过千万不要错过，在二级市场花200亿就能买下万科，想想也是醉了。万科富得流油，现金流非常强，以王石为核心的管理层非常有能力，不过更为关键的是万科能够变卖的家当很多，“仔卖爷田”都能大赚一笔。万科的估值和市盈率都很低，这样的企业买来便宜，卖了值钱，资本市场上捞一票然后走人很容易。觊觎万科的“局外人”绝不在少数，正如郁亮所说万科正被很多门外的野蛮人盯着。

　　“爱情”不是你想买，想买就能买

　　万科沦落到今天这谁都想捞一把的地步，与王石当年主动放弃万科股权的行为分不开。所以说no zuo no die why you try,you zuo you die so you cry。创始人没了股权，公司就很容易易主；如今谁成为相对大股东，谁就能控制万科，“血洗”董事局。管理层没有控股权的公司，发生公地悲剧的概率很大。去年阿里巴巴之所以选择美国上市而放弃在香港上市，其原因就是因为国内和香港都是以股权大小排座次，无法实现马云的“双轨制”（即发行不同投票权的两种股票，允许企业管理层通过具有更高投票权的股票控制公司），马云仅占阿里巴巴股份的10%，而软银和雅虎却占有了36%和24%，如果在香港上市，同股同权的规则很可能令马云失去对阿里巴巴的控制权。马云成功了，然而有人却马失前蹄：比如雅虎的创始人杨致远就主动认怂被赶出了雅虎董事局；同样华夏基金的范勇宏被资本方干掉后完全出局；大名鼎鼎的俏江南创始人汪小菲他老妈张兰近来被资本扫地出门。现在的王石、郁亮面对门口野蛮人的步步紧逼，万科还有什么独门秘籍么或起死回生的灵丹妙药？人们好奇万科会不会启动“毒丸计划”毒死即将闯进来的野蛮人。

　　王石如何抓住最后的“救命稻草”？

　　面对资本市场来势汹汹的收购攻击，王石等人当然也有反击的措施。“毒丸计划”便是反收购利器之一，兴许会成为王石最后的救命稻草。毒丸计划（poison pill）是美国著名的并购律师马丁•利普顿（MartinLipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，公司被恶意收购时，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。

　　“毒丸”在2006年就曾帮助新浪“毒死”盛大的收购计划。其核心是当盛大及其关联方再多收购0.5%的新浪股份，则现有股东有权半价购回新浪普通股股份，重新取得对新浪的控制权。在万科管理层如此精干的情况下，完全可以如法炮制使用“毒丸计划”，看你收购方怎么办，回家砸锅卖铁吧，300亿够不够还两说呢。

　　王石和万科的故事告诉我们：对企业家来说，泡什么样的美女无所谓；把公司的股权弄丢了才是真正的悲催。