全攻全守,化解中国式PE六大难题!

全攻全守,化解中国式PE六大难题!



今年国内股权投资氛围浓厚,大量的股权投资机构(PE)成立,仅深圳一个城市的各类股权投资基金、股权投资基金管理企业就达到了3.87万家,其中2015年新增投资PE机构高达1.8万家,增长46.5%。很多投资人积极认购PE发行的基金份额,希望投资出下一个阿里巴巴。


然而一个数据可能会给投资人泼一盆冷水。据有关统计,在过去十年中,中国的投资者只从中国的PE手上拿回了所投资金的30%;而在同一时期的美国,这个数字是200%。也就是说,综合来看,中国的投资人经历了极为严重的亏损,而美国的投资人则享受了投入翻番的回报。


中国的PE为何不能给中国投资人创造期望的投资收益呢?原因有很多,追根溯源,我们需要从作为PE基金管理人的PE机构入手来剖析这个行业存在的问题。


前海海润国际创始及管理合伙人王泽翼先生指出:目前,PE行业广泛存在六大痛点,分别是 ①全球视野差,尤其是本土PE;②优质项目来源缺乏;③复杂交易结构设计能力差;④投后管理和增值服务差;⑤退出能力差,上市公司资源不丰富;⑥缺乏短期收益。




或许正是这些痛点的存在,致使中国PE在过去的十年整体表现不佳,众多的PE处于苦苦挣扎之中,难以给投资人创造良好的投资收益。


我们身处在这个变革的时代,对“趋势”的理解直接关乎到我们的投资收益。趋势能赚钱,而世界上能跟着趋势赚钱的是两类人,第一类人是天生具备敏锐的嗅觉,对于市场的理解很通透,而且执行力很强,能成大事,马云、马化腾这样的人就是这类人。第二类人则相对轻松,他们只要找准并紧紧跟随第一类人即可。股权投资也是一样,找对好的PE至关重要。


尽管中国PE在过去十年的整体表现不佳,但这是否就意味着中国没有好的PE呢?答案肯定是NO,只是中国好的PE数量少,弥足珍贵。对投资人来说,因为好的中国PE少,反而省去了选择的烦恼。


2014年底,深圳前海前海海润国际基金管理有限公司(“前海海润国际”)正式成立并入驻深交所。前海海润国际由广东集成富达投资管理中心(“集成富达”)与前海股权交易中心共同发起成立。成立仅一年,前海海润国际就已经与五家上市公司成立并购夹层基金,并与中融信托共建百亿并购资金池;发行基金产品11只,投出近20亿元人民币,已投资的项目包括豆丁网、互动百科、韩都衣舍、美味不用等、宜搜、南方模式生物、柴火创客空间等优质的高成长性标的。基于其优异的投资业绩和极具爆发力的市场表现,前海海润国际被前海管理局授予“首届前海风云榜年度最佳投资基金”。


与国内PE机构单纯的以股权投资或并购投资的模式稍有不同的是,前海海润国际奉行“全攻全守、攻守兼备” 的投资理念,以“并购”为引擎构筑业务平台和生态系统,打的是组合投资这张牌,以并购重组、股权投资、结构化债券融资、财富管理等多种工具搭配组合。结构化债券融资相当于对上市公司的债权投资,期限一般在6个月左右,风险相对较小,获取固定收益,保证投资人的基本收益,可以视作是前海海润国际的“守”;而并购重组和股权投资,期限更长,风险相对较高,收益也更加可观,实现投资人的超额收益,可以视作是前海海润国际的“攻”。这就解决了国内众多PE机构难以解决的缺乏短期收益的难题,实现前海海润国际“短中长”期收益的合理配置,提升PE的运作效率,提高投资人的回报。


另外,前海海润国际紧密围绕境内外的上市公司和大型企业集团开展投资业务。上市公司和大型企业集团深耕细分行业多年,深谙行业特点和投资逻辑,资源丰富、实力强劲,为海润所投项目提供强大的资源、资金和业务支撑,使得前海海润国际的投后管理和增值服务能力得到很大的提升,同时,也为前海海润国际所投项目提供了较为完善的退出通道,如前海海润国际近期投出的智慧树、南方模式生物等项目都活跃着上市公司的身影,团队投资的39健康网在2014年6月被上市公司朗玛信息(3002888)换股合并,为投资人创造超过60倍的投资收益。




相较于一般的PE机构,优秀的投资机构更能够获取优质的项目。前海海润国际拥有广泛的项目来源,目前已经与超过70家上市公司、多家知名券商和金融机构深度合作,前海海润国际的股东之一前海股权交易中心作为全国领先的区域股权交易中心,挂牌企业已达8000家,为前海海润国际提供天然的项目池。与知名的机构联合投资优质项目也是海润的一大策略,这样既可以提升项目的甄别能力,也可以形成紧密的联合投资网络,实现优势互补、资源共享。如项目美味不用等(入选投中2015年度中国最佳移动互联网产业投资top10),前海海润国际联合了百度、大众点评、经纬中国等完成了对该项目的投资,前海海润国际还与软银中国、法国安盛保险、UMC等机构联合投资了宜搜科技,与IDG、Star-VC联合投资韩都衣舍,与高盛联合投资了千禾味业,与红杉资本联合投资了确成硅化,与中金公司联合投资了东田造型……




具有超强战斗力和复杂交易结构设计能力的国际化团队是前海海润国际快速成长的要诀之一。前海海润国际的董事长胡继之博士,曾任深交所副总经理、国信证券总裁,现任前海股权交易中心董事长兼总裁,被业内称为“资本市场的未来战士”。前海海润国际的总裁张孟友博士,拥有比利时鲁汶大学和意大利特兰托大学两个工学博士后,教授,美国哈佛大学和南加州大学访问学者,在全球最大的基金公司美国富达基金和广发证券投行工作多年,曾任新加坡上市公司鹰牌控股董事局主席。前海海润国际的骨干力量主要来自美国富达基金、摩根斯坦利、JP摩根等国际大型投行和硅谷I-Cub、PayPal、英飞凌、美国国家半导体公司、欧洲跨国企业阿克苏诺贝尔等欧美跨国企业。


诚信、专业、创新、高效”是前海海润国际的企业文化,极具职业精神和企业家精神特征的前海海润国际创始及管理合伙人王泽翼先生,在员工内部会议多次强调,“前海海润国际就是要打造出一支像雄鹰一样具备稳、准、快、深的高度专业化的精干团队!”前海海润国际团队在短短的一年间从近1000个项目中遴选出豆丁网、互动百科、美味不用等、宜搜科技、南方模式生物、柴火创客空间、智慧树等10余个项目,高效的完成了项目的投资,并利用团队在资源方面和复杂交易结构设计方面的优势,大力推进与境内外上市公司深度合作,已发行6上市公司并购夹层基金,其中2015年11月单月的规模就达到6亿,与中融信托共建百亿并购资金池,与珲春市政府签立100亿PPP业务……




投资并购需要强大的投研能力,前海海润国际构建强大的投研能力护航风口起舞,欢迎有志之士加盟!我们需要的不仅是一起投资的伙伴,更需要的是战略及业务联盟、资源联盟;我们构建生态系统,通过主题式矩阵投资发现价值和迅速提升价值;相信在大家共同努力下,创造更辉煌的业绩!

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