股东的权益——垄断与竞争型公司合理股权结构

价值投资者在分析行业和公司之时，大股东绝对控股或股权多元化常常会碰到。对涉及国家安全和经济命脉的重要行业，国有企业一直都会保持绝对控股【垄断】。而大部分处于半竞争或完全竞争格局的行业，国企和民企采取股权多元化战略，更有利于参与国际化市场竞争。

国家作为国有资产的所有者，对国有控股公司享有绝对的控股权，占据51%以上的绝对控股份额。国家（政府）作为股东，享有了自然人股东和一般法人股东所无法享有的特权，可以按照国家意志干预公司的具体管理。当前，军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业将由国有经济保持绝对控制力。

民企大股东持股比例算是比较好的呢？ 30%左右的多元化股权结构是比较合理的。股权多元化是一个长期的历史演变过程，往往上市后数十年，经过不断增发新股和并购交易，创始人股权比例才会逐渐下降，股权随之分散或多元化。达到30%控股权后，再要举牌，那就只能要约收购了，对于大多数产业资本是没有这个资金实力的。安全性较高。30%的控股比例，能够使得控股股东有绝对的控制权和决策权，对于公司来说，可以集中精力搞发展，而不是疲于应付其他人。30%的控股比例合理，利于引入战略投资者，那将会给公司发展带来完全不同的效果。

在某种意义上，民企上市公司一股独大所引起的后果可能比国企上市公司更为严重。在资本市场选择民营上市企业时，尽量挑选那些已顺利完成民营企业发展初级阶段，私人或家族控股比例不超过30%的民营公司。