高瓴资本接盘安全套品牌“杰士邦”,安全套是不是一门好生意?

高瓴资本接盘安全套品牌“杰士邦”,安全套是不是一门好生意?

邦投条11月12日消息,人福医药(600079)发布公告称,公司全资子公司RFSW Investment Pte. Ltd.(以下简称“人福新加坡”)拟转让其持有的LifeStyles Healthcare Pte. Ltd.(以下简称“乐福思集团”)40%股权,转让价格为2亿美元。交易完成后,人福新加坡仍持有乐福思集团20%股权,乐福思集团不再纳入公司合并报表范围。高瓴博裕财团和中信资本分别持有40%股权。

邦投条记者查询天眼查了解到:乐福思集团从事两性健康业务,目前在中国、美国、日本、澳洲、巴西、泰国等60多个国家运营Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌,并设有研发中心,与生产基地配合,专注于研发生产两性健康产品。

据了解,乐福思集团由人福新加坡与CITIC Capital Cupid Investment Limited于2017年在新加坡共同注册设立,主要从事两性健康业务。目前在中国、美国、日本、澳洲、巴西、泰国等60多个国家运营Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌,并设有研发中心,与生产基地配合,专注于研发生产两性健康产品。

财务数据显示,截至2019年12月31日,乐福思集团资产总额为51.92亿元,负债总额为23.73亿元,2019年营业收入19.28亿元,净利润4630.75万元。2020年1-9月营业收入13.69亿元,净利润5872.62万元。按照交易方案,乐福思集团40%股权的转让价格为2亿美元,按上述交易价格折算,乐福思集团企业价值相对于EBITDA的倍数约为14倍。

据了解受让乐福思集团40%股权的对手方来头不少,包括LFSYHoldings、CareCapital和AutumnAppaloosa。这次交易的标的乐福思集团则是人福医药2017年海外收购的资产。人福新加坡是人福医药为收购全球隔绝性卫生防护用品企业AnsellLtd。的全球两性健康业务,于2017年5月在新加坡注册设立的全资子公司,主要资产为乐福思集团60%股权,CITICCapitalCupid(中信资本)持有乐福思集团40%股权。

人福医药相关负责人表示,近年来,集团坚定实施“归核聚焦”战略,积极推进业务聚焦与资产优化,逐步退出竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域。此次出售乐福思集团40%股权后,人福医药将把两性健康业务聚焦至两性健康相关药品的研发、生产和销售领域。根据公告,此次出售乐福思集团40%股权,将给上市公司带来约4亿元人民币的投资收益。交易所得款项将用于公司生产经营活动,包括但不限于偿还公司有息债务以及补充公司及控股子公司的营运资金等。

邦投条了解到 高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司,由 张磊 先生于2005年创立。经过十余年的发展,现已成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一 。高瓴资本受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人 ,包括大学捐赠基金、养老基金、 主权财富基金 及家族基金等。

而高瓴资本这边,其创始人张磊就不止一次公开表示,要坚定重仓大健康、大医疗。并且迄今为止,高瓴资本已经投资近200家与大健康产业相关的企业,总投资金额超过1500亿元。

并且当前国内的两性健康领域,除了杜蕾斯和冈本这样的国际大牌外,也有许多中小品牌在追“猥琐发育”,杰士邦不仅要想方设法赶超前者,也要谨防后者的超越。现在随着高瓴资本等财团的入资,乐福思集团或将加快上市进程,但是如何将利益最大化,或许才是高瓴资本最担心的问题。

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