邦投条创投媒体9月28日消息：9月25日晚间，深交所官网披露，北京思维造物信息科技股份有限公司（以下简称思维造物）正式递交招股说明书，拟在创业板挂牌上市。思维造物本次计划发行不超过1000万股股票，拟募集10.37亿元。
北京思维造物信息科技股份有限公司
邦投条记者了解到：思维造物由前央视知名主持人罗振宇于2014年创办，他从一个微信公众号起步，抓住知识付费的红利，一跃成为中国最著名也是最具争议的知识网红。在他身后，包括腾讯、红杉、真格基金、华兴资本、中国文化产业投资基金等众多知名投资机构云集。
站在IPO门外，知识付费这门生意到底有多赚钱？招股书显示，公司2019年实现营业收入6.28亿元，其中仅凭跨年演讲“时间的朋友”一场就获得门票流水近1300万元，货真价实的“知识致富”。
关于罗振宇
罗振宇，男，汉族。1973年1月出生于安徽芜湖 。
罗振宇是得到App创始人 ，《罗辑思维》主讲人。《时间的朋友》跨年演讲主讲人 、节目《知识就是力量》主讲人 。
2012年底，罗振宇打造个人知识脱口秀节目《罗辑思维》。
2015年底，罗振宇举办第一届《时间的朋友》跨年演讲，开创了“知识跨年”的新范式。每年的12月31日晚，罗振宇都会在长达4个小时的跨年演讲中，为观众分享过去一年的趋势观察和学习收获 。
2016年5月，罗振宇作为创始人推出知识服务App得到。
2020年9月23日，确定2021年跨年演讲的主题为“长大以后”
关于北京思维造物信息科技股份有限公司
北京思维造物信息科技股份有限公司于2014年06月17日成立。法定代表人罗振宇，公司经营范围包括：技术推广服务；计算机技术培训（不得向全国招生）；软件开发；数据处理；计算机系统服务；应用软件服务（不含医用软件）；基础软件服务；企业管理咨询；投资咨询；经济贸易咨询；货物进出口、代理进出口、技术进出口；销售电子产品、通讯设备、计算机、软件及辅助设备、机械设备、五金交电（不从事实体店铺经营、不含电动自行车）、建筑材料（不从事实体店铺经营）、文具用品、化工产品（不含危险化学品）、体育用品、针纺织品、服装、日用品、家具（不从事实体店铺经营）、珠宝首饰、新鲜水果、新鲜蔬菜、工艺品、玩具、花卉、装饰材料（不从事实体店铺经营）、医疗器械（限I类）；设计、制作、代理、发布广告；企业策划；电脑图文设计；工艺美术设计；版权贸易；组织文化艺术交流活动（不含演出）；承办展览展示活动；教育咨询（不含出国留学咨询及中介服务）；图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品零售、网上销售（出版物经营许可证有效期至2022年4月30日）；广播电视节目制作；销售食品；出版物批发等。
关于得到app
得到，旨在为用户提供“省时间的高效知识服务” ，2016年5月上线，由罗辑思维团队出品，提倡碎片化学习方式，让用户短时间内获得有效的知识。
得到设置商学院、人文学院、社科学院、科学学院、视野学院、能力学院6大学院 。知识大咖罗振宇、薛兆丰、宁向东、何帆、万维钢（同人于野）、武志红、吴军 梁宁、施展、刘润等集体入驻，为你量身打造大咖专栏。
更有每天听本书、《李翔知识内参》《罗辑思维》等精品课，内容包括人文、科学、艺术、 商业、方法技能、互联网、创业、心理学、文化、职场等等。
2017年，得到APP在App Store中国大陆图书类畅销榜中位居第1名 ；2017年12月，得到APP入选App Store2017年度精选的年度趋势（知识付费类） 。
2020年6月，长江商学院中文/金融MBA、华东师范大学开放教育学院均宣布认可知识服务平台得到App上的学习证明——“得到学分”，分别出台多种面向得到学分的录取及学费学分减免政策，开启了主流成人教育机构与互联网优质内容平台的协同探索 。
关于北京思维造物信息科技股份有限公司申请挂牌创业板
营收
一 主营业务毛利构成及变动分析
(1)线上知识服务业务
线上知识服务业务是公司毛利的主要来源，2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月线上知识服务业务毛利分别为 13,348.14 万元、21,535.95 万元、19,302.25 万元 和 4,666.01 万元，毛利率分别为 40.73%、42.46%、46.83%和 44.60%，线上知识服务业 务占公司主营业务毛利比例分别为 52.16%、67.57%、68.56%和 57.84%。
报告期内，公司线上知识服务业务毛利率不断上升的原因主要系公司不断降低内容 生产成本，体现在以下两点:1)公司主要通过推出专职作者课以及优化外部讲师分成 模式来提高课程产品的毛利率;2)公司听书业务上新节奏保持稳定，生产模式较为固 定，并且逐步由委托外部作者生产转化为由内部专职作者生产的模式，从而逐步优化成 本结构，毛利率保持较高水平。
以上两种产品为报告期内公司毛利主要贡献产品，随着上述成本结构的优化，报告 期内毛利率逐渐上升。
(2)线下知识服务业务
2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月线下知识服务业务毛利分别为 3,746.82 万元、4,031.46 万元、5,314.61 万元和 2,825.22 万元，毛利率分别为 59.04%、 54.88%、46.10%和 43.42%，线下知识服务业务占公司主营业务毛利比例分别为 14.64%、 12.65%、18.88%和 35.02%。
公司线下知识服务包括跨年演讲、“得到大学”、线下课程及发布会等业务。报告期 内线下知识服务业务毛利率下滑的原因如下:
2018 年主要系线下课程及发布会业务收入及毛利有所下降，线下课程及发布会 2017 年毛利率较高，主要系 2017 年举办了发布会，确认了相关赞助收入，该部分拉高了整体毛利，但自 2018 年起无赞助收入;为了提高用户体验，2018 年公司提高了线下 课程业务的会务成本，故毛利率有所下降。
2019 年主要系“得到大学”业务收入规模上升，但仍处于爬坡期。2019 年线下校 区拓展至 11 个城市，但由于处于快速扩张时期，前期成本投入较高使得毛利率偏低， 拉低了整体的毛利率水平。
2020 年第一季度系受疫情影响，“得到大学”与线下课程的收入毛利均有所下滑。
(3)电商业
2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月电商业务毛利分别为 7,524.13 万元、3,739.78 万元、2,972.83 万元和 441.49 万元，毛利率分别为 49.04%、36.13%、 34.51%和 23.06%，电商业务占公司主营业务毛利比例分别为 29.40%、11.73%、10.56% 和 5.47%。
2019 年开始，公司电商业务主要为用户提供实体图书、“得到阅读器”和周边产品 等，其中硬件产品毛利率偏低，电商业务毛利率下降主要系硬件产品销售占比逐步提升。
二 与可比公司毛利率对比分析
综合毛利率对比分析 报告期内，发行人与可比公司的毛利率情况如下表所示:
综合毛利率对比分析
三 期间费用分析
1、总体分析 报告期内，公司期间费用的构成情况如下:
报告期内，公司期间费用的构成情况如下
2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月，公司期间费用分别为 18,663.67 万元、28,292.23 万元、23,316.33 万元及 5,957.17 万元，期间费用占营业收入的比例分 别为 33.55%、38.34%、37.13%及 30.99%。
据了解公司现有业务板块的运营情况及发展态势良好。截至 2020 年 3 月 31 日，“得到” App 月度活跃用户数(MAU)超过 350 万，累计激活用户数超过 3,746 万，累计注册用 户达到 2,135 万，在中国苹果 AppStore、主要安卓应用市场的图书、教育类软件下载排
公司主要产品“得到”App 在报告期内，注册用户年均日活跃用户分别达 56.84 万 人、75.71 万人、67.16 万人和 67.80 万人，同时公司开始大力拓展线下知识服务业务， 截至 2020 年 3 月 31 日，“得到大学”线下校区已覆盖国内 11 个城市，开设 85 个班次， 录取学员超过 7,000 人，增长态势良好，作为高客单价产品，有效填补了公司高单价空 白。同时丰富了用户的学习及使用产品的场景，创造了新的流量。
公司从事的终身教育业务，是互联网信息技术行业、文化传播行业和教育行业交叉 形成的细分行业。随着互联网信息技术的不断创新迭代及 5G 网络的落地普及，音频、 短视频、长视频、直播等媒介传播的内容及表现形式持续升级迭代，公司将面临不同产 品形态的竞争。如果公司在未来经营发展过程中，对技术、媒介和市场的发展趋势不能 正确判断，对行业关键技术、用户需求的发展动态不能及时掌控，将对公司盈利能力产 生不利影响。
为降低上述风险，公司将从内容打磨、线下拓展、技术研发等方面强化自身竞争力， 在内容制作能力、运营能力、研发实力、创新能力等方面不懈努力，为未来业绩增长提 供有力支持。截至本招股说明书签署之日，不存在影响公司持续经营能力的重大不利因素。
四 本次募集资金用途
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，募集资金项目的有效实施将对公司 多项关键技术进行创新和攻关，通过核心技术实现知识服务软件的产品升级、服务优化， 推动人工智能基础研发中心、技术平台以及得到学习中心系列拓展项目的建设。本次募 集资金投资项目分为 4 个大方向，包含 10 个子项目，其与公司主营业务和核心技术的 相关情况如下:
1、知识服务平台优化升级项目
为进一步强化公司线上知识服务业务优势，公司决定投资“知识服务平台软件优化 升级”建设项目，在未来三年持续进行知识服务软件“得到”App 的产品升级和服务优 化。该项目重点升级:(1)生产运营相关核心技术和核心功能模块的使用体验;(2)知 识搜索功能，提高用户站内知识资源使用效率;(3)知识产权保护及安全功能等核心技 术，维护行业原创内容生态公平健康的竞争环境。
2、人工智能基础研发中心建设项目
“人工智能基础研发中心建设项目”主要是公司依托于大数据挖掘来提升用户体 验的持续技术开发与产品化，即在现有的人工智能相关服务基础上，利用深度学习的技 术，对用户各项学习指标进行大数据分析，实现精准推送符合不同知识背景用户需求的 知识内容;同时，在供给侧，公司利用知识图谱技术，并基于大数据对各学科领域知识
点关联性的分析，串联平台内部不同类型的知识产品，加强为用户提供体系化知识的服 务能力，从而使用户与平台的粘性、学习使用时长及留存保持在行业领先水平，增强公 司的综合竞争能力。
3、技术平台建设项目
服务器与带宽是公司提供互联网音视频知识服务最重要的网络运营资源，其承载能 力直接影响用户的规模。服务器与带宽的承载能力能满足用户在同一时间段内的最大访 问量。因此，公司计划部分募集资金投入“技术平台建设项目”，目的是在公司现有的 云计算平台的基础上，基于“跨云单元化技术”等核心技术，依托公司在公有云、混合 云方面丰富的经验和行业积累，构建得到私有云平台，将第三方云平台和私有云平台的 资源封装，拉平各个平台的操作流程和基础能力优势并形成互补，为研发人员提供高效 稳定的技术平台，提高开发人员的部署效率，降低资源使用成本，实现成本最优化，让 业务开发迭代更加敏捷和稳定，并且为人工智能研发、大数据项目的开展提供基础。
4、得到学习中心系列拓展项目
“得到学习中心系列拓展项目”是公司基于现有“得到大学”业务的基础拓展多种 线下学习场景的新举措，增强公司线下学习场景的服务能力，输出长、中、短周期以及 高密度的线下终身教育产品，从而增加公司业务类型，探索更高客单价、更高服务凝结 程度的线下服务产品，为线上线下活动的信息化、数字化提供技术支持，实现线下活动 的线上同步管理，为用户提供自动化、信息化的学习环境，为线下业务活动的规模化扩 张助力。
五 未来发展与规划
(一)发展目标
公司秉承“建设一所全球领先的终身大学”的愿景，以“让每个人都能从知识中获 得力量”为使命，专注于运用互联网、人工智能等先进技术工具，与最领先的全球教育实践对标，不断满足服务于个人进入社会后的终身学习需求，致力于构建完备的课程体 系和学习模式。
(二)发展战略
围绕建设一所全球领先的终身大学的发展目标，公司管理层制定如下发展战略:
1、产品战略
在产品战略上，相比于营销驱动，公司更倾向以供给驱动增长。公司以教育产品供 给侧创新，不断提供适应学习者学习场景、满足学习需求的知识产品，从线上课程、听 书、电子书，到结合线下的“跨年演讲”、“得到大学”，逐渐完善构建网络化、数字 化、个性化、终身化的教育体系。未来公司将持续投入课程研发、开发更多的产品类型、 不断地提升服务能力、扩展服务边界，进一步构建适应终身学习的教育体系，践行服务 于终身学习需求的战略目标。
2、技术战略
在技术战略上，相比于实用主义，公司更倾向保持技术研发的前瞻性。公司自主研 发了基于人工智能、深度学习的个性化推荐、知识图谱等核心技术，以提升学习体验、 丰富功能模块。未来，公司将保持对技术研发的重度投入，持续对相关核心技术进行创 新和攻关，以构建智能化的知识服务生态，为终身学习者的持续学习提供重要的技术保 障，让“得到”生态更懂得每一个用户。
3、品牌战略
在品牌战略上，相比于依赖高知名度，公司更倾向以信用驱动增长。多年来，公司 坚持研发高品质的课程，重视品牌信用的积累，使得公司的产品及服务已逐渐成为优秀 知识内容生产者的聚集地，和对知识有追求的学习者的首选入口，并受到教育界、企业 界的充分信任。未来，公司将持续重视品质控制和品牌信用，提升学习者和社会公众对 公司品牌及产品服务的认可，以保持公司建设一所全球领先的终身大学的长期竞争力。
(三)未来三年发展规划及实施措施
公司将以本次发行上市为契机，通过募集资金投资项目的建设，增强公司的软件开 发能力及自主创新能力，使公司主营产品和服务得到完善与升级，为终身学习者打造学 习型社会大学的服务体系，持续扩大终身教育领域的学习者总量，巩固和提升市场竞争
力;在现有业务基础上努力提高基于公司核心技术的拓展能力，促进公司在未来进一步 做大做强。
公司作为知识服务行业的开创者，将围绕总体发展战略及发展目标，更好服务于终 身学习人群，公司已采取并将进一步深入推行以下措施:
1、持续加大线下教育产品的服务能力建设与投入，扩大线下教育在全国的辐射范 围和影响力
长期以来，高质量、符合时代特性的优质知识服务产品供给不足是终身教育行业的 主要矛盾，供给压抑了需求，传统的产品供给主要由面向企业中高管及金融等高端人才 的 MBA、EMBA 组成，而面向诸如医生、律师、公务员、教师等行业中坚力量人群的 通识类教育产品供给严重不足。围绕这一特点，公司将进一步加大“得到大学”线下产 品的研发投入，并持续开展“得到大学”线下业务实体校区的建设，力争未来三年内完 成对国内一、二线主要城市的覆盖。
在拓展现有线下教育网络的基础上，公司计划建设覆盖集报名、支付、流转、签到、 管理等线下全部流程的一体化知识活动系统——“莫高系统”，进一步支持公司线下业 务的拓展。“莫高系统”在初期仅支持由公司及合作方发起活动，待系统运营规范成熟 后，逐渐开放并引入第三方知识机构，进一步拓展公司业务范围，从而构建覆盖全国主 要城市的线下知识分享、实践转化网络。
2、保持重度研发投入、强化研发创新，逐步完善知识服务生态网络建设
公司将技术研发作为线上业务发展的核心驱动力，在现有“得到”App 产品基础上， 坚持重度投入，努力研发和优化产品功能，构建新一代功能完备、技术先进且安全可靠 的知识服务软件。其一是公司基于现有的“得到”App，持续提升产品的用户体验，丰 富产品功能模块，增加产品的易用性，升级知识产品整体的交付感，让“得到”生态更 懂得每一个用户。其二是“得到”App 功能增强与应用优化，公司研发和优化产品在电 子书、笔记、支付、直播等项目模块的功能和应用，促进用户的持续购买与使用行为， 让用户更便捷、顺畅地学习知识。其三是公司持续增强“得到”App 的安全功能，重点 对风控系统、交易中台、用户中台等核心模块进行研发升级，保障公司所有业务平台的 用户数据、账户资金的安全。
同时，公司将持续建设基础技术平台，构建得到私有云平台，将第三方云平台和私有云平台的资源封装，使各个平台的操作流程和基础能力优势形成互补，提供高效稳定 的技术研发平台，降低研发成本，让业务开发迭代更加敏捷和稳定。
3、建设知识图谱/深度学习实验室，构建新一代智能化发展的知识搜索引擎 公司在完善现有知识服务生态网络建设的基础上，构建新一代智能化发展的知识搜索引擎，以知识图谱/深度学习实验室为主要建设方向，包括如下两大建设目标:
建设目标一:公司基于“大规模实时计算平台”等核心技术，通过数据集成、运输、 开发、BI 可视化等模块，来提高数据搜集、查询、分析的效率。通过深度学习、知识 图谱的个性化推荐技术，显示知识及其相互联系，实现知识资源及载体的挖掘、分析、 构建、绘制。上述技术的运用，能帮助用户更便捷地学习与自己兴趣相关的知识，实现 知识找人的高精度推荐。
建设目标二:公司通过“基于深度学习、知识图谱的个性化推荐”等核心技术的进 一步拓展、延伸，为用户提供深度知识搜索等服务，提供精细化的知识管理和学习规划 指导，构建新一代智能化发展的知识服务软件。公司基于大数据实时计算平台项目，解 决传统离线计算平台对海量数据只能延迟处理的困境，从而提高资源的使用效率。
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