【IPO】共享办公龙头WeWork拟上市 成全球溢价最高公司

【IPO】共享办公龙头WeWork拟上市 成全球溢价最高公司

9月4日,据彭博社报道,共享办公公司WeWork的母公司WeCompany计划于下周上市,股票代码为“WE”。目前,该公司尚未透露在哪家交易所上市。

  

WeWork于2010年在美国纽约成立,主要为初创公和自由职业者提供办公场所,目前在29个国家和地区的111个城市有528家分店,共有会员52.7万名,40%的会员认证为企业客户。如Uber和Airbnb一样,WeWork提倡共享的理念。


8月14日,WeWork正式向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开募股(IPO)招股书。其承销商包括摩根大通高盛、美银证券巴克莱、花旗、瑞信、汇丰、瑞银富国银行等。

  

根据招股书,持股前四位的股东分别为WE Holdings LLC、软银、Benchmark和J.P摩根。在决定权方面WeWork的CEO亚当·诺依曼将拥有50%以上投票权。

  

此外,备受争议的是,WeWork使用了科技公司常用的基于EBITDA(税息折旧及摊销前利润)的估值方法,估值470亿美元,被纽约大学斯坦商学院教授斯科特•加洛韦称作可能是“世界上溢价最高的公司”。

  


然而,这家亏损公司的商业模式——基于短期收入协议和长期贷款负债——的可持续性受到质疑。


随着收入继续以每年两倍的速度增长,WeWork的亏损在2019年第一季度小幅收窄至2.64亿美元。

外媒近日报道称,WeWork计划在上市之前通过债务方式(比如银行贷款或是发行债券)筹资30到40亿美元,并已与高盛集团和摩根大通银行的代表进行了讨论。大规模的债务融资可能使WeWork上市过程中向潜在投资者推销自己,称自己有足够的资金实现盈利。

然而,联合创始人亚当-诺伊曼(Adam Neumann)却在该公司IPO前,通过出售股票和举债,从公司中套现了逾7亿美元。

鉴于初创公司创始人通常会等待IPO来兑现他们的股份,因此这是一项不同寻常的举措。

知情人士说,诺伊曼是这家共享办公空间巨头的首席执行官,目前仍是该公司的单一最大股东,在过去几年里,他已经出售了自己在该公司的部分股份,并以部分股份为抵押进行了借贷。

目前,我们无法获知诺伊曼所持的WeWork股份有多少。知情人士说,他最近成立了一个家族理财室来做投资,并开始聘请金融专业人士来管理它。

初创公司的投资者通常不赞成创始人在IPO前套现大量股票,因为这会让人怀疑他们对公司的信心发生了动摇。另一方面,接近诺伊曼的知情人士说,他用WeWork的一些股票进行了抵押借款,这表明他看好公司的长期前景。

根据公开记录和知情人士的说法,自从9年前创立WeWork以来,诺伊曼一直在房地产领域大举投资,至少花了8000多万美元购买了至少五套住房。他的其他投资包括商业地产和初创企业的股份,包括一家医用大麻公司。据了解其财务状况的知情人士透露,他还捐赠了超过1亿美元,但这些人拒绝透露受捐者的姓名。

私人公司很少在公开其IPO文件之前披露其高管对股票的处置情况。但在已知的美国初创企业高管出售股票的案例中,诺伊曼的交易总体上属于最大的交易之一。


部分信息来源:腾讯科技

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