中国风投委常务副会长唐劲草:当下创投行业无风口 但风终究会来

中国风投委常务副会长唐劲草:当下创投行业无风口 但风终究会来

近日,华兴资本Alpha主办的2019年第四届「影响力投资峰会」——「无风时代下的慢思考」在京圆满落幕。中国风投委常务副会长、中国母基金联盟秘书长唐劲草作为嘉宾,发表了致辞演讲。

以下为演讲实录:

大家上午好!

非常高兴来到这里,科技部中国风投委、中国母基金联盟也是这次活动的战略合作方,所以我过来讲一下,我想大家一定对目前中国母基金行业比较感兴趣,我想借助这个机会,跟大家讲一讲中国母基金行业的现状和存在的问题、发展的趋势。

此次活动的定位是无风时代下的慢思考,这个定位非常准确。

无风时代下的慢思考很契合中国投资行业的现状,无论是对于直投,还是对于母基金。对于母基金而言,我觉得现在也是一个无风的状态,这个状态主要表现在两块上:

第一,募资,由于资管新规等一系列的不利因素影响,现在中国母基金行业也在经历比较痛苦的调整期,当然更重要的是很多民营、市场化的母基金现在逐步淡出中国母基金行业,这个是被迫无奈的。

因为中国民营市场化的母基金之前绝大部分都是以募集高净值人群的资金作为母基金LP与资金来源,但是各种踩雷、比特币等一波又一波的问题出现,现在中国母基金行业也进入了调整期。

第二,投资,母基金的投资现在也是无风的状态,前几年在中国除了一些老牌的头部机构继续高歌猛进,投出的很多好项目、取得了好的投资业绩,也有很多新的投资机构出来,特别是很多新基金,但是今年很少看到。当然也有,比如启明创投的甘总。

所以,从母基金行业来看,我觉得有几个特征:

  • 第一,无风的状态。


  • 第二,慢,我想这个大家都有体会,也有很多基金和我报怨,说中国的母基金大佬们实在太慢了,申请一支基金,大家合作一下,最快也得半年、一年、两年、三年,这个状态也和目前整个行业的状态有关系,大家肯定都在放慢节奏。

8月初我和红杉和IDG、经纬这些比较头部的机构聊了一下,他们自己讲2019年他们的投资节奏相比于去年有的放慢了一半,有的只有去年的1/3。

所以,这就是行业的现状,对于母基金来讲,一方面确确实实也不一定有很多让大家觉得很兴奋的投资机构能够合作,另一方面对于直投机构来讲,市场上也不一定能看到很多好的项目。

不像之前O2O、区块链那样,都有风口,今年投资行业(直投)理论上没有风口了,我觉得这就是目前中国投资行业的现状,作为从业人员,不要太悲观,风终究是要来的,一定有周期。

经过2018、2019年相对的低谷,也许在2020年会迎来一些新的机会,目前从中国母基金行业来讲,还是有几个机会的:

第一个机会:资管新规对创业投资豁免的细则现在已经报到国务院了,这个对行业来讲至少会是一个较大的利好,是不是重大的利好我不知道,但是对母基金行业来说肯定会是一个利好,因为在这个细则里面对多层嵌套、时间错配等问题,都会有一些松动,当然我不知道内容,我只是知道这个进展。

第二个机会:母基金行业在今年也看到了一些可喜的现象,资金来源的多元化。之前还是主要以政府为主,今年银行、建信股权号称3000亿,首期可能两三百亿还是有的,包括中国保险投资基金等等。

第三个机会:现在银行理财子公司对股权投资的投入也会加大很多,这个将会成为市场上比较重要的资金的来源。

中国风投委常务副会长唐劲草:当下创投行业无风口 但风终究会来 | 影响力投资峰会

2019年8月28日,北京——由华兴Alpha主办的「2019第四届影响力投资峰会」在京圆满落幕。华兴资本集团董事长、首席执行官、华菁证券董事长包凡,中金资本董事总经理易岐筠,红杉资本中国基金合伙人周逵,洪泰基金创始合伙人、洪泰资本控股董事长盛希泰,中国风投委常务副会长、中国母基金联盟秘书长唐劲草,京东数科战略投资部董事总经理高原,百信银行执委、战略部总经理陈龙强、招商局资本执行董事陶恩等重磅嘉宾出席峰会,与众多优秀创业公司创始人以及一线投资人,共同纵谈新经济、共探新机遇。

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