海航艰难度日:上半年巨亏35亿 持有现金断崖式下跌

海航艰难度日:上半年巨亏35亿 持有现金断崖式下跌

海航集团继续负重前行,截止今年6月30日,总资产从2018年末的10705.13亿减少到9806.21亿,减少了将近900亿。上半年,海航集团营业收入2664.65亿,同比减少7%,亏损35.2亿,去年同期净利润为41.72亿,同比减少了184%。

半年报显示,海航集团继续削减债务规模,相比去年底,总负债减少了485亿,为7067.3亿,但是资产负债率仍然在持续攀升,达到了72.07%,比2018年末的70.55%增长了1.52个百分点。公司手持约406亿元现金,但是需要应对逾5548亿有息借款,其中短期借款达到950.71亿元,还有1年内到期的非流动性负债780.58亿元。

有多名海航私募债“16海航02”的持有人在7月29日到期后,至今仍未收到海航集团兑付,上半年甚至一度传出海航集团即将破产的传言,海航集团负债压力可见一斑。紧绷的资金链的依然如乌云压顶,悬在海航头上。

海航艰难度日:上半年巨亏35亿 持有现金断崖式下跌


一边还债 负债率一边上升 海航钱去哪里了?

虽然不断在卖资产还债,但是2018年底相较于2017年,海航的负债规模还是在上升,今年上半年虽然债务总规模开始掉头下降,但是资产负债率仍然在攀升。

海航艰难度日:上半年巨亏35亿 持有现金断崖式下跌


海航持有的现金却断崖式下跌,半年报显示持有现金及现金等价物为406亿,同比下降了62%。与2017年底的1281亿相比,降幅更是高达68%。现金储备的下降速度是债务下降速度的20倍!

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海航还债的钱去哪里了呢?难道海航的钱没有去还债?还是说还债的钱连支付利息都不够?

收入靠卖电子产品 利润靠金融

除了面临巨额债务,诺大“海航帝国”竟找不到盈利支点。2018年,净利润就开始暴跌。

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海航集团最大的收入来源是电子产品,上半年收入1574.69亿,占全部营收的59%。电子产品收入主要来自英迈国际,一家从事电子产品分销的国际龙头企业,由海航集团旗下的海航科技在2016年收购。电子产品营收虽然规模巨大,但是毛利率只有7%,可谓增收不增利。海航集团董事长陈峰此前已承认,正在与有关方商谈出售英迈国际或者合作的可能性。

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海航集团收入构成

海航集团最主要的利润来源是金融业务,上半年收入209亿,毛利润为84亿。此部分主要是旗下渤海租赁(000415.SZ)贡献,这也是目前海航集团净利润最高的上市子公司,2019年1-6月,渤海租赁实现营收189.26亿元,归母净利润18.07亿元。

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渤海租赁半年报

至于海航集团号称回归的主业——海航控股日子也不好过, 其2019半年报数据显示,海航控股实现营收350.35亿元,归母净利润5.03亿元,同比下滑8.21%。海航集团来自航空运输的收入为271亿,在全部营收中占比10%。

千亿资产出售在路上

前几年,海航通过不断并购、上市等资本运作迅速扩张,最鼎盛时期的海航旗下有7大板块,总资产规模超过1.2万亿。疯狂的“买买买”最终让海航债务高企,2018年底,总负债规模达到了7553亿,海航集团终于出现流动性危机,为了偿还巨额债务,海航集团自2018年开始大规模出售旗下资产。

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海航集团董事长陈峰透露,2018年海航一年处置了3000亿资产。今年以来,海航瘦身动作依然不断,海航出售资产的消息不断传出,2019年6月底,海航集团A股上市子公司约有29宗出售案例。

2019年1月,凯德集团发布消息称,以27.52亿元的价格收购位于上海陆家嘴核心区的上海浦发大厦约70%的面积,而海航集团正是上海浦发大厦的最大卖家。

今年7月5日,海航控股公告称,所持北京国晟物业管理有限公司75.1%股权,作价13.04亿元,卖给了珠海万厚达美企业管理有限公司。北京国晟主要资产便是位于北京东三环的北京海南航空大厦,这里曾是海航系在北京最为核心的办公地址。

除了酒店和地产,海航今年连飞机也开始卖了。3月14日,海航控股公告称,将以2750万美元的价格出售两架自有的B737-800飞机。其实2019年这半年多以来,海航控股已经出售了20架飞机。

除了处置飞机,海航控股还在转让航司股权。3月14日,海航控股发布公告称,以总价5500万美元的价格向两家公司转让全资孙公司Hainan Airlines Civil Aviation Investment Limited的全部股权;同日,海航控股宣布出售所持有的“Atlantic Gateway”公司20%的股权。

最新的消息称,海航集团意欲出售持有的维珍澳洲航空公司的20%股权,土耳其航空、新加坡航空都表示了收购意向。

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