希腊珠宝商Folli Follie 母公司的破产风险加剧，该公司2019年和2021年到期的4.3亿欧元总债务成为巨大压力。
周二，Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.AT) 芙丽芙丽(FF Group)发布三项声明，宣布此前债权人提供的重组方案失败，转而向债权人提出并宣布了另一项重组方案，另外，由普华永道负责审计的2017财报亦同时发布。
FF Group称，根据公司对未来12-24个月核心资产清算估值及全部债务估算，在公司提出的新的重组方案下，无担保债权人将可获得20-30%的偿债，且公司股东股权不会被稀释;而一旦申请破产，无担保债权人在未来5-7年内，只能获得7%的偿债，与此同时，公司股东股权还会被稀释。
上述FF Group的结论明显充满一定威胁意味，而该公司否决的重组方案，正是由持有集团2019年到期总债务27%的无担保债权人提议的。
在新的重组方案下，FF Group称将专注现有业务，剥离不良资产，全力降低成本以扭亏为盈。
不过对于会计欺诈做假账如此疯狂的FF Group，试图让债权人再次相信其承诺，几乎是天方夜谭。因此市场预期，希腊公司最终会走向申请破产保护，甚至进入清算程序。
根据普华永道的审计，FF Group在2017年的收入为3.592亿欧元，而希腊公司虚报为14亿欧元，同时将利润虚报为2.168亿欧元，而普华永道审计后结论为亏损1.362亿欧元。
在FF Group的投资者中，包括来自中国的机构投资者复星国际(0656.HK)，后者以16.4%的持股为希腊公司第二大股东，甚至在传出财务造假丑闻后，还对希腊公司进行了增持。
在复星国际入股Folli Follie的发布会上，郭广昌曾笑言，收购该品牌是因为太太喜欢。但实际上，Folli Follie作为复星首度涉足的国际时尚品牌，对复星的重要意义不言而喻。
Folli Follie 于1982年在希腊创立，理念是以合理的价位，提供一个“完全时尚理念”的高品质流行首饰、腕表和配饰。
2011年5月，复星国际出资8458.8万欧元，收购Folli Follie 9.5%股权。根据复星国际2011年年报，由于Folli Follie的股价在报告期内出现较大幅度的下挫，公司随后增持Folli Follie的持股比例至13.89%。2018年5月，在美国对冲基金Quintessential Capital Management LLC (QCM)发布做空报告，对Folli Follie 的财务数据提出质疑，又称该集团夸大零售网络的规模，亚洲、特别是中国业务尤其疑点重重。随后复星国际发布公告称，公司已经向 Folli Follie发函问询，敦促相关方尽快澄清事实。出于对其大股东和管理层的信任，复星国际还对Folli Follie股票进行了增持，由此对Folli Follie的持股比例从13.9%增加至16.37%。
2017年以来，复星宣布战略进化，将复星定位为全球化的资产运营集团。但对于复星来说，投资仍然是它的重要的基因，是复星补强产业的重要手段。同时，投资只是价值创造的开始，真正的价值是投后管理出来的。
控股型投资、turn around是复星青睐的投资模式。对于有产品力、能和复星生态系统内企业形成良好协同的企业，复星更愿意用控股型的投资，推动相关企业在复星生态系统内形成C2M的产业闭环。
对FF Group的投资，亦让复星国际遭遇自身的股东质疑，该公司管理层在年初的股东会上表示以后会对投资标的做更好的尽职调查。
部分信息来源：无时尚中文网 花碎碎
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