诺亚踩雷34亿承兴国际:谁是受害者? 投资者怎么办?

诺亚踩雷34亿承兴国际:谁是受害者? 投资者怎么办?

来源:肥皂大叔的思想

7月8日晚间美股开盘后,财富管理公司诺亚财富(NYSE:NOAH)股价暴跌逾20%,市值损失约5亿美元。当天诺亚财富股价大跌20.43%,以35.6美元收盘。

当天盘前,诺亚财富公告称,该公司旗下上海歌斐资产管理公司(以下简称“歌斐资产”)发行的产品为承兴国际控股相关公司提供供应链融资,总金额为34亿元人民币。承兴国际控股(02662.HK)实际控制人近期因涉嫌欺诈活动被中国警方刑事拘留。

同日晚间,诺亚财富创始人兼董事局主席汪静波以发内部信的方式,对本次事件做了进一步的说明和解释。

汪静波介绍,核心企业的系列基金投资标的,主要是向承兴国际相关方(简称“承兴”)与北京京东世纪贸易有限公司之间的应收账款债权提供供应链融资。目前与承兴相关的基金,确实发生了风险,歌斐作为管理人,在发现风险因素的第一时间,就采取最快的行动,切实维护投资者的利益。

根据21世纪经济报道:此次歌斐资产踩雷承兴国际供应链融资,该产品系其管理的供应链金融基金,目前歌斐与承兴公司存续基金总规模约34亿人民币。目前此案件已在司法流程中,据已经得知的信息是此案件系精心策划、酝酿多年的诈骗案件,众多金融机构和个人均成为受害者。

今天,京东回应称:这个事情和京东无关。是承兴伪造和京东的业务合同对外诈骗,对此行为非常震惊,并且已经配合受害公司进行了报案。

纵观整个事件发展来看,最为扑朔迷离的是到底投资标的是不是真实的?

诺亚主要扮演了该私募基金的销售方。歌斐资产为诺亚旗下的私募基金管理人。发行了承兴国际控股相关公司提供供应链融资的私募基金产品。

也就是说,歌斐资产发行了承兴国际与京东世纪贸易有限公司之间的应收账款债权提供供应链融资为资产底包的债权私募基金。现在,这支基金遇到了问题,投资者无法赎回,私募基金业无法清盘。

比较清晰的是,不管是诺亚还是京东,都认为承兴国际在其中存在“欺诈嫌疑”,京东方面也称,承兴国际伪造业务合同形成诈骗。目前警方已经介入此事。

从金融业务角度来讲,如果警方在充分调查后,界定承兴国际确实存在欺诈、伪造合同骗取资金的问题,那么承兴国际就构成了诈骗罪或者金融诈骗罪。目前,不管是诺亚、歌斐还是京东,都认定责任在承兴国际。如果一旦界定清楚,也就是说私募基金产品的投资标的是假的,不存在。那么承兴国际需要付出相应的法律责任。

应收账款供应链作为投资标的,这并不是一个新颖的业务,是由之前的传统金融机构的保理业务衍生来的。一般来讲,应收账款供应链融资风控重点考察的点在于上下游的供货协议、增值税专用发票还有到期付款通知书。除了增值税专用发票外,其他的文件很容易“造假”。

所以,这也是很多的传统金融机构慢慢淡化保理业务的原因。增值税专用发票有的是三个月一开,不好找寻源头。上下游合同和到期付款通知书,都是白纸黑字的协议,太容易“造假”。如果此事件中,是一场由承兴国际“自导自演”的戏剧,那将又是“萝卜章事件”。

诺亚、歌斐、京东都是“受害者”。

有观点认为,歌斐资产管理公司在发行基金产品过程中,风控没有尽到调查义务。对,确实没有尽到完全的调查,没有对相应的信息进行审核。但是,应收账款的融资也确实存在“造假成本低”的现象,风控只是通过表面或者合同来进行判断,很难获得真伪。

不过这一切都要等到警方的调查结论,投资标的的真假,是否存在虚构或者诈骗?依旧迷雾重重。

值得一提的是,投资者无法赎回该产品,该基金业没法做有效的清算。作为基金管理人的歌斐资产来讲,虽然对该基金进行了风险提示,但是目前依然无法挽回投资者的损失。

私募基金产品是完全意义上的“去刚兑”。但是,如果承兴国际涉嫌造假,触犯法律,构成了犯罪,那么这个损失到底谁来承担?

这又回到了“去刚兑”的问题上。如果资产端、投资标的涉嫌伪造,那么还需要投资者来买单吗?

一直被蒙在鼓里的是投资者。

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