今天的法律公开课。
给大家分享一下股权融资方面的法律风险。
【UP创投电台】邀请到了律大大认证的卓建律师事务所律师，于智亮。
给大家分享股权融资的风险与如何规避。
Q：企业初期如何估值并做相应安排
A：第一个是相对估值法，我跟同行业的上市公司或是行业领头人，上市公司有一个市值和净利润。然后看自己企业的净利润在行业中排什么位置，就能够大概估计出自己企业的市值有多少。这种针对于业务稳定，有净利润的企业。第二是绝对估值法，参照的是国际上同行的伯克斯估值法。一个好的创意，值100万，一个好的盈利模式，价值100万，一个优秀的管理团队，值100~200万。优秀的董事会，又值100万。还有就是巨大的产品前景值100万。综合以上的要素，一家优秀的初创企业的价值在100~600万之间。这些初创企业刚开始融资一般都是选择天使投资。企业的估值不是越高越高。前一轮的估值高，意味着后一轮的估值会更高，企业就必须做出更加漂亮的市场数据。初创企业还是应该放平心态，合理发展。
Q：如何保证企业的控股权
A：投资者的根本目的，不管是天使投资，风险投资，还是PE。他们投资的出发点在于，希望投资早期的，有潜力的，良好成长性的公司。通过运作，使这些公司上IPO或者是出售他们的股权获得投资回报。投资者的目的是在商言商，获得股权是要获得回报的，看中的是经济效益。如果创业者担心自己的企业进入投资后会失去对企业的控制，那么说明创业者对企业的理解和控制是不足的。或者说在企业发展过程中出现了重大问题。创业者一定要评估自己的能力，一定要清醒的看待企业的成长情况。如果个人能力的增长赶不上企业增长的速度，作为董事会和股东来说，找一个合适的职业经理人来代替这个职位显然是明智之举。同时为了防止投资者对于企业的过度干涉，创始人应该把财务、团队等重要事项牢牢抓住。大多数投资者介入企业的方法就是派遣一个CFO。
Q：股权融资方面的法律要点？
A：股权融资很重要的一步就是做净值调查。首先要了解的就是企业的基本概况，工商信息，登记情况，股权结构，股东构成等。然后就是看经营情况，是否合法合规。然后就是看公司设立和存续的情况，在公司成立的时候，出资有没有瑕疵，公司高层的变更，增资减资等情况都需要注意。
Q：创业者与投资人如何再股权与利益方面达到一个平衡。
A：对于投资者来说看中的肯定是利益，一般投资人都会和创业者签一份风险投资协议，其中有一条非常重要叫做优先清算权。意思就是在公司未来股权出售或者要变现的时候，谁来最先获得分配。很多创业者觉得这是很不公平的条款，但是这个游戏从一开始就是不公平的，投资者出资，但是可能只获得20%甚至更少的股权，而创业者是享有大部分股权的。
深圳融E邦挂牌辅导经理：何鑫
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