作者: 孔方兄投融资讯 图片来源: 达志

2015年，在中国多层次资本市场的改革下，“新三板、新四板”引来了崛起的契机，2013年底新三板挂牌数量356家，到了2014年底已经增长到1572家，2015年底这一数字为5129家。

新三板瞬时的火热朝天，让许多中小企业感到疑惑，新三板究竟是个什么东西？为什么那么多企业争先恐后的挂牌？

什么是新三板？

新三板的行业名称叫做“全国中小企业股份转让系统”，它是是经国务院批准设立的第三家全国性证券交易场所，针对的是中小微型企业，为非上市股份有限公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。

通俗的解释就是，在整个世界的经济都比较不理想的大背景下，国家需要经济改革，因此国务院搞出了新三板这一新的全国性证券交易场所。很多中小企业想发展缺钱，国家又没钱借给他们，于是国家帮他们找借钱的人，这个人出钱，企业有钱了可以不断发展然后企业盈利，国家经济转好，最后出钱的人，企业，国家，三方获利。

新三板能为企业带来什么？

1、融资方便了很多

因为企业挂牌新三板后，既可获取直接融资，又能通过信用评级、市场化定价进行股权抵押，获取商业银行贷款，也为中小企业主提供了从企业家向资本家过渡的机会。

这里可以给大家举几个例子：

（1）融资门槛低。诺思兰德2009年2月挂牌，2008及2009年营业收入分别为220万元和223万元，净利润分别为-16.39万元和10.6万元，2010年定向增资，募集资金3,973.2万元，每股价格21元；

（2）融资效率高。中海阳，2010年3月挂牌，2010年4月、11月分别进行了两次定向增资，分别融资1.1亿、2.1亿，挂牌不到一年时间，累计融资3.2亿。

（3）融资价格优。市场化定价，平均市盈率达到20倍，远高于企业其他股权融资方法的价格。

2、发债也方便多了

有些部分治理结构规范、盈利能力较强的新三板公司适合发行中小企业私募债。印象中比如说有凯英信业（430032）13年12月份的时候，大概发型了1500万的私募债。

3、非常诱人的转板程序

2014年10月8日，中国证监会发布关于支持深圳资本市场改革创新的15条意见，为推动深市创业板设立专门的层次，允许尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满12个月后到创业板发行上市。比如说久其软件、北陆药业、佳讯飞鸿等。

4、并购重组

挂牌前公司想收购上下游企业股权或资产，往往由于资金压力而望洋兴叹；挂牌后，可以发行股票进行并购重组，帮助企业快速做大做强。截止目前，新三板有4家公司被主板公司并购实现间接上市。据成功实施并购重组的挂牌企业反馈，挂牌企业在并购其他企业时，与未挂牌时相比，拥有更高的谈判地位，主动的股份定价权，并能够掌控购重组进程，在使用中介机构基本由挂牌企业做主，挂牌企业在并购重组中处于甲方的地位。

5、银行贷款相比以前更加容易了

全国中小企业股份转让系统2013年12月20日与工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、光大银行、兴业银行签署协议，建立战略合作伙伴关系。随着挂牌公司股权估值显著提升和投资者对公司的认可，公司透明度和规范度大大提高，商业银行对公司的认知度和重视度都明显提高，更容易以较低利率获得商业银行贷款。

6、公司股权得到了流动性

企业一般在挂牌前公司股权没有流动性，没有价格发现的平台，只能以净资产值估价，融资价格谈不拢。挂牌后公司获得了流动性溢价，公司以未来收益折现估值，估值水平较挂牌前会有明显提升，更容易受到VC、PE机构的关注。而且，公司股票定价机制的形成，有利于公司价值的发现，吸引股权投资者的踊跃进入，并提升股票价格。

7、品牌形象得到了提升

（1）企业规范的形象得到肯定，对未来发展带来品牌效应；

（2）部分企业挂牌后的广告效应。

总而言之，挂牌新三板可拓宽中小企业的融资渠道，踏入资本市场，投资者的关注度大大提升，强制的信息披露也改善了公司的管理，让企业越来越规范，政府的政策获取能力也大大增强，同时，转板机制的出现更是给新三板企业不可多得的机会，搞不好哪天就IPO上主板了。