近日，广东知名企业侨兴集团下属的两家子公司发行的两笔债券，因资金周转困难，无法还债。有媒体估计，该金额最终可能会超过10亿元。记者采访发现，侨兴集团工厂运转正常，还在大量招工。该集团今年还赞助了羽超联赛以及羽超俱乐部。
侨兴集团董事长吴瑞林以个人全部合法资产，为本期债券的还本付息提供不可撤销的无限连带责任保证担保。有专家认为，无论谁先赔付，吴瑞林都将承担最终的赔偿责任。
债券违约掀债市风波
12月22日，惠州市天气晴朗，侨兴工业园一园一切犹如平常。债券市场上的暴风骤雨似乎没有影响到这里。
午饭后，工人们陆续回到工厂内，工业园的门口又恢复了平静。工人和门卫并不知道侨兴集团在债市上已经引起轩然大波。
12月20日，广东股交中心和招财宝先后发出公告，披露了一则企业债务逾期：侨兴集团下属的两家子公司侨兴电信和侨兴电讯发行的两笔债券，因资金周转困难，无法还债，据初步估计，金额可能上亿。
陆续到期的债券额仍可能会增长，有媒体估计，该金额最终可能会超过10亿元。
不过，债券产品说明书中注明，发行人实际控制人侨兴集团董事长吴瑞林以个人全部合法资产为本期债券的还本付息提供不可撤销的无限连带责任保证担保。有媒体测算，吴瑞林的资产有170亿元以上，还债券绰绰有余，在这样的情况下发生债务无法兑付，令投资人很难接受。
12月25日，为该债券本息兑付提供保证保险的浙商财险公布了签署银行保函的众多细节，但广发银行在26日回应称，相关担保文件、公章、私章均系伪造，已向当地公安机关报案。26日晚间，浙商财险发布公告称，已就广发银行保函声明向公安机关报案。
曾大手笔捐建寺庙
侨兴集团的大门很气派且独具一格，牌楼浮雕是一尊佛像，这与侨兴集团创始人吴瑞林的善信有关。在侨兴集团的内刊《侨兴人》上，还专门有佛文化板块。公开报道显示，吴瑞林在捐建寺庙上都是大手笔投入，其在2015年曾捐赠修建博罗县延庆寺。据了解，除了在广东地区捐赠修建寺庙外，吴瑞林还在泉州晋江紫林寺、晋江东石南山寺、武夷山瑞岩寺兴建观音殿、天王殿和钟鼓楼及僧寮1500平方米。
集团门前零散摆放着三四个招聘启事，门卫透露，工人的招聘一直在断断续续进行，工厂的活不少，招进来的工人就在侨兴工业园一园或者二园工作，底薪2000元左右，还有绩效。每个工人每月能拿到3000多元。
集团大门对面是招聘中介，这个小店的老板被大家叫做“老周”，他们也承揽着给侨兴招临时工的活儿。看店的何女士说，来侨兴工作挺靠谱的，十七八岁的孩子在这一个月3000多元，“很不错了”。何女士说，侨兴方面的招工一直照常进行，没有过变化。
2016年5月，一份《惠州侨兴电子科技股份有限公司公开转让说明书》提到，目前该厂订单满足产能要求。2016年第3期侨兴的内部刊物《侨兴人》刊载了一条信息，称侨兴电讯与海域英业达（上海）有限公司合作生产智能手环，第一批订单已经开始生产，预计年产量30万到50万，还对平板电脑初步达成协议，预计2016年第四季度导入生产，2017年产量预计100万台。
建好新楼后无法还债
侨兴工业园一园也是侨兴集团总部所在地，总部办公楼就在大门内侧靠右的位置。这栋新建的办公楼在2015年12月乔迁，作为侨兴集团2016年发展规划的重头戏，建成时上了新闻头条。报道称这是一栋集智能化、信息化、现代化于一体的多功能综合生态办公楼，将开启侨兴再次腾飞的新篇章。
根据债券的产品说明书，这座大楼在2014年1月到2015年12月共投入近6000万元，其中2000万元是侨兴电信发债融资。在办公大楼的乔迁仪式上，侨兴集团董事长吴瑞林提到此次搬迁是企业发展中的重要里程碑，侨兴集团也将站在新的高度，踏上再次飞跃的新征程。
和一些资不抵债跑路的公司不同，侨兴集团创始人吴瑞林光环无数，在广东当地更是颇为著名。侨兴集团官网信息显示，吴瑞林本人现任全国工商联执委、惠州市侨联荣誉主席、广东企业文化协会副会长等职务。经过会计事务所审核的吴瑞林个人资产表显示，其个人资产充裕。其中至少包括土地使用权1亿，房产9亿，其他资产68亿（这当中有8亿多的货币资金）等。
然而，侨兴集团搬入新的办公大楼一年后，侨兴电信和侨兴电讯却宣布资金周转困难，发行的债券无法还钱，建设这座大楼的钱还不上了。
2016年，广东侨兴集团成为羽超联赛的顶级赞助商，还赞助了羽毛球俱乐部。有报道称侨兴集团曾支持梁文博6年，帮助其顺利进入斯诺克职坛。
12月27日，记者多次拨打吴瑞林手机，均无人接听，继续拨打后提示暂时无法接通。
浙商财险启动追偿协议
12月27日晚，浙商财险在其官方网站发布《关于预付赔款的公告》称，为践行保险企业的社会责任，最大限度地维护广大被保险人的合法利益，该公司将对侨兴电信、侨兴电讯2014私募债第一、二期保证保险的被保险人开展预赔工作，自12月28日（星期三）开始支付预付赔款。该公司同时启动追偿程序。
27日晚，招财宝也发布公告称，感谢所有投资人的耐心与理性，也感谢负责任机构的担当，这一事情的最终解决，是符合所有人的根本利益的。
招财宝在公告中称，针对此次事件，对于任何直接间接涉嫌欺诈陷害投资者等违法行为的，招财宝会和平台各方合作伙伴一起，全力配合公安司法机关和监管机构，坚决一查到底绝不退让，不让任何一家心怀不良企图的企业机构和个人逍遥法外。
>>律师说法
吴瑞林将承担最终的赔偿责任
各位新老朋友大家好，5月份之后就一直在休病假，又经历了人生的感悟阶段，现在病情已经有所好转，所以和大家聊聊近期的想法。现在第一位的问题是四季度怎么布局2017年的问题，我今天核心就是讲这个问题。四季度中国的资产会如何，这是一个短期的问题。同时，还有更重要的问题，就是2017年的系统机会是什么。在2015年底的时候，我提出来《宿命与反抗》，指出2016年的系统性机会是商品，这确实是2016年最大的机会，2017年是否存在这样的机会，如果存在是什么。
先谈谈四季度的问题，2015年底我提出，2016年一季度是中国资产和商品反弹的最佳时刻。原因在于，2016年一季度中国第三库存周期启动，而那时美国和欧洲仍处于库存周期的回落阶段，所以，库存周期给与中国一二两个季度的好时间。但是，凡事都是轮回，到2016年四季度的时候，情况正好反了过来。四季度到2017年上半年，有可能是中国资产最差的时间。2016年四季度中国的第三库存周期可能渐渐接近周期高点，从2017年初开始，中国的库存周期开始回落。而此时，美国的库存周期仍处于上升阶段，这才有了美联储要加息的预期，按照全球库存周期时差，欧洲在2016年三季度开始进入库存周期的好转阶段，所以，欧美库存周期在四季度到明年上半年都是上行期，而中国恰好是回落期，这样的组合对中国的资产应该是不利的。
在这个组合下，有两个问题会带来资产价格的较大变化，内部而言，就是中国一线城市的房价会如何，由于一线城市房地产库存的下降，而开工跟不上，不能排除房价再次拉升的可能性，显然这对资产价格不是一个利好。以当前的社会对房价的分歧而言，我相信新开工不会好转。外部而言，美元虽有升值压力，但由于欧洲的好转，我们认为美元的升值可能是温和的，但中国人民币贬值的压力却是肯定的，因为中国进入了相对最差阶段。所以，房价和汇率贬值是超越单一资产价格的大问题，但会如何组合，目前看不好判断，如果汇率先跌，房价可能就会受到抑制。如果房价先涨，房价和汇率的关系就有点复杂，应该是房价先涨后跌，随后触发一定的系统风险。不过这些情景我也暂时没想太清楚。
对2017年全年而言，目前我仍然没有找到类似于2016年商品这样的机会。从周期的角度看，2017年应该是美欧等发达经济体库存周期的高点，我的库存周期研究经验是，全球会发生滞胀，但是，我们一直没有找到现有条件下如何发生通胀的路径，货币宽松解决不了全球通缩问题，应该是货币体系出了问题。但第三库存高点将呈现出通胀还是通缩，无非就是在走向衰退的路上形式的区别。全球2009以来的中周期，2017年结束是大概率事件。房地产周期的问题我在《康波中的房地产周期研究》这篇报告中已经说了结论，2017年到2019年是中美房地产周期共振下行期。这个问题当然不一定在2017年表现的非常严重，但有可能能够出现趋势性特征。
商品周期实际上我早已经做出了结论，如我所预测的，2016年商品如期出现年度级别的反弹，那在我的商品周期框架下，这就意味着2017年至2019年商品将二次探底。与中国相关的黑色有色等工业金属可能将在四季度结束反弹，而原油等商品，将能够与美国的库存周期一起继续维持强势到明年上半年，最后是黄金的再度表现。2017年之后，商品将再次下探，其二次探底的价格当在2015年的低点附近。所以，从周期的角度看，2017年应该是风险释放之年的开始。
我判断四季度到上半年中国的风险集中释放之后，可能是短期资产配置的时机，但感觉大部分资产的全年应该波动率会大于2016年，所以2017年很难做出绝对收益，而相对收益方面，黄金一定是首要选择，黄金的配置时点应该是在美元强势终结的时候，大致判断在2017年二季度。
股市方面，目前我认为A股依然没有机会，主要还是等待风险释放后的超跌反弹，如上所述，周期的角度应该没有机会。从创新的角度看，技术创新我认为大方向是处于技术泡沫的消灭阶段，也不会有系统的行情，其他方面暂时还无法判断。
简单总结，就是我从周期的角度认为四季度到明年初对中国资产是个风险释放阶段，到了下半年才可能有超跌反弹的机会。
全国知名律师、西南政法大学教授徐以祥表示，“从法律关系上，整个合同的保证效力很强，吴瑞林的无限连带担保责任，意味着债权人没有实现的所有债权都可以找他，而且吴瑞林个人的赔偿是没有额度限制的。”
“也就是说他现有的工资、薪金、房产、股权、投资及其分红，名下的一切资产都要承担还款义务。而且是任何时候都要承担，当然他可以和债务人一起承担，债务人就是违约的主体（侨兴电子、侨兴电信）。”徐以祥称。
另外，徐以祥提醒广大投资人，可以去法院发起诉讼保全，也就是向法院提起申请，冻结吴瑞林的个人资产，以使得自己的债权主张最终得到保证。
这个观点也得到了人民大学法学院副院长杨东的支持。他表示，侨兴集团债务逾期，第一个担保人是侨兴集团董事长吴瑞林。从过去的债务违约处理经验表明，一旦发生纠纷，还款义务的第一位是借款人，也就是侨兴集团，而且，其仍处于经营过程中，投资人完全可以主张偿还债务。
免责声明：本文由入驻邦投条平台的作者撰写，除邦投条官方账号外，文章观点仅代表作者本人，不代表邦投条立场，文章版权归原作者所有，请联系原作者申请授权。文章内容仅供参考，不构成投资建议。若有投资者据此操作，风险自担。如您发现内容存在版权问题，请提交相关链接至邮箱：banquan@rongebang.com，我们将及时予以处理。阅读更多有价值的内容，欢迎下载 邦投条APP
