全国百强地产企业石榴置业集团股份有限公司（下称石榴集团）近期似乎正在通过较为密集的A股投资行为，来提醒人们其正在摆脱以地产业务为单一主业的印象。但在大肆买入A股上市公司股票、践行金融投资布局之时，石榴集团也面临着相当繁重的债务压力。
作为房地产开发商的石榴集团，曾在2016年因“郑州72号地”事件闹得沸沸扬扬。彼时仍以“北京华美乔戈里实业发展有限公司（下称K2地产）”出现的石榴集团，在2013年前后因拿地时多次造出“地王”而为业界所熟知。但“郑州72号地”事件仿佛成为其经营的转折点，2016年10月25日该企业正式更名“石榴集团”，并对外宣布“地产＋科技＋金融”的商业模式，实施转型。
借助旗下北京小间科技发展有限公司（下称小间科技）、北京易诊科技发展有限公司（下称易诊科技）、北京纳木纳尼资产管理有限公司（下称纳木纳尼）、北京塞纳投资发展有限公司（下称塞纳投资）等多家子公司，石榴集团逐步扩大其在A股上市公司的投资版图。
4月14日晚间，开创国际（600097.SH）发布股东权益变动提示性公告，小间科技与其一致行动人易诊科技、纳木纳尼、吴长会合计持有公司1013.75万股，占开创国际总股本的5.00%，达到举牌条件。界面新闻查询发现，吴长会或曾为北京石榴房地产开发有限公司的历史股东，与石榴集团关系密切。
值得注意的是，一同公布的简式权益变动报告书还意外地透露出另一则重要信息：截至4月14日，小间科技、易诊科技、纳木纳尼与其他七家公司作为一致行动人，持有北京首钢股份有限公司（下称首钢股份，000959.SZ）合计约9.21%的股份。
事实上，持股首钢股份正是石榴集团在金融投资领域大展身手的“代表作”。2016年10月14日晚间，首钢股份对外披露，易诊科技、小间科技、纳木纳尼、塞纳投资等6家企业作为一致行动人，增持首钢股份0.10%股份，累计持股为5%，达到举牌条件。根据当时公布的交易情况，举牌方先后投入的资金超过13亿元。
举牌大型钢铁国企使得石榴集团一鸣惊人，但该集团并未停止步伐。根据首钢股份2016年度报告显示，上述举牌方在去年第四季度继续增持首钢股份，合计持股达8.20%。结合此次开创国际意外披露的信息，易诊科技等一致行动人则在今年第一季度进一步增持首钢股份约1%的股份。
其实，石榴集团重金豪砸首钢股份的意图一度令人不解：首先，在无法影响该公司国资股东控制权的情况下，石榴集团为何借助多个“马甲”分散持股？其次，石榴集团的财务状况在并不乐观之时，为何还要“豪掷千金”？
首钢股份当前总股本为52.89亿股，流通股本为29.67亿股。其中，国资股东首钢总公司凭借持有总股本79.38%的比例牢牢掌握着上市公司的控制权。即便是在流通股本中，首钢股份的持股数占总股本也达35.47%。而且，今年4月28日，首钢总公司约23.23亿股限售股解禁，届时，首钢股份持有的流通股数量占总股本的比例约44%。由此可知，石榴集团的持股行为必然不会威胁首钢总公司的股权地位。因此，以财务投资来理解石榴集团在首钢股份的持股行为便合适不过。
通过企业征信产品软件，界面新闻查询发现石榴集团的企业图谱纷繁复杂。该公司对外投资数十个子公司，而这些子公司中的不少企业又设立了二、三级子公司，涉及房地产开发、投资管理等多个领域。根据界面新闻的初步统计，通过这种穿“马甲”式的对外投资，石榴集团控制的企业数量多达120家。
据媒体报道，2013年前后，石榴集团曾频繁借用“马甲”拿地，屡造“地王”。显然，石榴集团将拿地的行事方式运用到了投资A股，利用旗下企业分散持股。而通过多番增持，石榴集团持有的流通股份占据首钢股份流通股本的约16%，这一比重虽次于首钢总公司，但在流通股东中占据了重要地位。
事实证明，首钢股份带来的投资收益颇丰，可为该集团的金融投资业务贡献不小的收入。若以4月14日收盘价测算，石榴集团在首钢股份的持股市值高达39亿元，这大幅超出该集团前期所投入的现金成本。
值得一提的是，石榴集团当前的投资逻辑较为清晰。通过先后举牌首钢股份、开创国际，石榴集团展现出对国企改革题材的偏爱。开创国际披露的简式权益变动报告书中，小间科技等举牌方表示尤其看好开创国际在国企改革中的发展机遇，这一表述与此前举牌首钢股份时相差无几。
此外，界面新闻还发现，早在举牌首钢股份之前，石榴集团便已利用易诊科技、纳木纳尼以及塞纳投资购入另一家A股上市公司黑牛食品（002387.SZ）的股份。根据黑牛食品2016年度报告显示，截至2016年12月底，上述三家公司合计持有黑牛食品约3.24%的股份。
至此，石榴集团当前已经持有3家A股上市公司股份，持股市值合计约44亿元。
需注意的是，在石榴集团A股投资春风得意之时，该集团还需面临繁重的财务压力。界面新闻通过查询石榴集团此前发行“16华美01”和“16华美02”债券披露的公开信息发现，截至2016年6月底，石榴集团负债合计311.22亿元，其当期资产负债率达76.69%。而2016年下半年以来，石榴集团又发行了12.5亿元规模的债券，这则进一步加重了公司的财务负担。
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