高瓴资本张磊:极少人知道的《价值》和5000亿版图如何炼成?

高瓴资本张磊:极少人知道的《价值》和5000亿版图如何炼成?

邦投条创投媒体最近了解到:最近一段时间,传奇投资人张磊的处女作《价值》大火,很多做投资尤其是股票投资的投资的朋友奉为圭臬,然而有些朋友在看完该书后,却认为《价值》对普通人的投资是有“毒”的,理由是投资不能过于浪漫和投机,书中的一些案例有点类似风险投资的做法,但是投资不能浪漫主义、投机主义,投资人的钱不是大风刮来的,不是橘子皮,还是要立足于传统的价值投资理念,安全边际是第一重要的。再有,高毅投资邱国鹭先生曾经隐晦地提醒张磊分享如何处理好价值投资强调的确定性和风险投资强调的概率性之间的天然矛盾可惜的是,张磊并没有直面而是回避了这个问题。

邦投条从《价值》一书中提炼作为投资人的张磊如何通过自己对项目判断的原则和如何通过投资项目获得回报做一个解析。张磊不仅仅是对投资的思考,更是对管理和价值的思考。

1)在纷繁复杂的世界中,变化可能是唯一永恒的主题。

2)“长期主义”——把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中,尽力学习最有效率的思维方式和行为标准,遵循第一性原理,永远探求真理。

3)这是一条越走越不孤独的道路。

4)于个人而言,长期主义是一种清醒,帮助人们建立理性的认知框架,不受短期诱惑和繁杂噪声的影响。于企业和企业家而言,长期主义是一种格局,帮助企业拒绝狭隘的零和游戏,在不断创新、不断创造价值的历程中,重塑企业的动态护城河。

5)这是一条越走越行稳致远的道路。

6)从事任何工作和事业,只要着眼于长远,躬耕于价值,就一定能够经受时间的考验,找到迎接挑战的端绪。

7)这是一条越走越坦然宁静的道路。

8)每次危机出现,都为我们提供了一次难得的压力测试和投资复盘的机会,而最终是价值观决定了你将如何应对和自处。

9)价值投资不是数学或推理,不能纸上谈兵,必须像社会学的田野调查一样,理解真实的生产生活场景,才能真正掌握什么样的产品是消费者所需要的、什么样的服务真正有意义。

10)人生中很重要的一件事是,找一帮你喜欢的、真正靠谱的人,一起做有意思的事。

关于张磊

邦投条查张磊事迹了解到:张磊 1972年,张磊出生于河南驻马店,家境普通,小时候张磊也没有展现出学习的天赋,小学升初考试仅仅比录取分数线高了一分,不然连初中都没得上,这样的学生,在老师看来是注定打工一生的,到了高中,张磊依旧普普通通,直到偶然间接触到了《资本论》,高二时读完了第一遍,从此被金融的魔力深深吸引,张磊像变了个人一样,变得刻苦学习,展现了非凡的学习能力,高二高三疯狂进步,高考时狂虐了河南几十万考生,成为了河南高考文科状元。

除了传奇的学习经历,他的能力还体现在经商上,7岁就开始做小生意,学生时代的每个暑假,张磊都会在驻马店火车站旁边出租连环画,到了18岁的夏天,张磊发现卖成功学书籍远比出售连环画赚钱,于是在那个夏天,他改卖成功励志类书籍,一个暑假赚了父母十年的工资,高考填志愿的时候,同学们纷纷报了各类工科,只有张磊默默报了当时极其冷门的国际金融,那是90年,中国离加入WTO还有11年,很多人连金融是什么都不知道,更别说更细分的国际金融了,但是当时张磊就展现了非凡的远见,他的班主任后来回忆道,“当时张磊报国际金融出乎了我们的意料,我后来想起,张磊桌子上有一本2000多页的资本轮,而他说看了两遍。”

正是这段读书经历,让张磊培养了自己的阅读习惯和逻辑思维能力。阅读能力是人的学习能力的重要方面。可能很多人认为从小学一直到高中,一直学习语文,语文有什么好学的呢?其实语文在教人认字的同时,还培养人的阅读理解能力。同样的一篇文章,不同的人看过之后,他的获得是不同的。

另外读书的好处是给他带来了独立思考以及逻辑思维能力,这两个能力是领导力的基础。这个习惯使得张磊就像巴菲特和查理芒果一样,不断通过读书扩大自己的能力圈和知识边界。

关于高领资本

1)我们是创业者,碰巧还是投资人:高瓴始终致力于创造可持续的长期增长,许多抱有相同目标的世界级企业家都是我们的合作伙伴。十多年的时间里,我们有幸携手诸多标志性的业界领袖,协力完成了这些行业的重塑。作为具有全球视野的长期价值投资者,我们专注于打造兼具高品质与可持续性的优秀企业。

2)用资本和解决方案,助力最优秀的企业家发挥最大潜能:高瓴资本的投资和运营团队能够协助企业在不同发展阶段进行关键性布局,同时能够与企业家紧密合作,从无到有地建立增长导向型解决方案。

3)具有全球视野的长期价值投资者:作为专业投资管理机构:高瓴资本同时拥有美元和人民币投资平台,受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人,包括顶尖大学捐赠基金、养老基金、非营利性基金会以及家族办公室等。目前,高瓴已在北京、香港、新加坡设有办公室。

按照高瓴资本的介绍作为一家投资机构首先还是要端正自己的地位。投资公司也是一家企业也是需要拥有创业的精神,拥有创业的精神才能在市场里生存和发展。其次投资机构是以募 投 管 退 为基础的工作模式,要想成为优秀的投资机构每个环节都要做到行业的顶端。作为投资机构的高瓴资本选择了在私募阶段作为突破口,其次只选择优秀的企业家合作,同时选择能够长期为社会创造价值的企业合作。在金融的角度来说人没问题 企业没问题基本就成功了一半了。最后,作为投资机构 作为资金的管理者。选择合适的有限合伙人能够坚持和使用较长时间的资金来投资也是十分关键的。募集的资金一般使用期限都是5+2+1长达8年的时间。为能够陪伴企业成长奠定了基础。

关于资本市场

1、 主板市场:主板市场也称为一板市场,指传统意义上的证券市场(通常指股票市场),是证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

2004年5月,经国务院批准,中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。从资本市场架构上也从属于一板市场。

主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分,很大程度上能够反映经济发展状况,有“国民经济晴雨表”之称。

2、科创板市场:科创板独立于现有主板市场。《实施意见》强调,在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。 

3、 二板市场:又称为创业板市场(GEM (Growth Enterprises Market )board),是地位次于主板市场的二级证券市场,以NASDAQ市场为代表,在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业,尤其是高成长性企业,为风险投资和创投企业建立正常的退出机制,为自主创新国家战略提供融资平台,为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日,深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》,并将于5月1日起正式实施,将创业板退市制度方案内容,落实到上市规则之中。

4、 三板市场:NEEQ(National Equities Exchange and Quotations),全国中小企业股份转让系统,是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日,公司在国家工商总局注册成立,注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。

由于新三板市场的定位是“以机构投资者和高净值人士为参与主体,为中小微企业提供融资、交易、并购、发债等功能的股票交易场所”,因此,其市场生态、研究方法、博弈策略、生存逻辑等等,都和以中小散户为参与主体的沪深股票市场有着显著的区别。

多层次的资本市场构建是投资机构得以快速发展的基石。中国资本市场在快速发展的几十年里。已经构建了以主板 创业板 科创板 新三板为基础的市场。为了投资机构能通过IPO退出提供了有力的支持。

作者将书名取做《价值》,显然定调是比较高的,其私底下应该也是有自己的小心思的,或许张磊其实是冲着给价值投资理论添砖加瓦去的,他还特意在书中手绘了价值投资演进这幅图,价值投资起源于格雷厄姆,格雷厄姆已经把价值投资的基本框架搭建好了,格雷厄姆最优秀的学生巴菲特和芒格等一帮投资大师也给价值投资理念做出了很多重要的贡献。那么,张磊想做的是什么呢?他想站在前辈的肩膀上将价值投资理论再往前一大步,如果能够得到世人广泛的认可,那张磊未来在投资史上是可以跟在那一串璀璨光辉的名字之后甚至是并列了,按照古人的说法,这是“立言”。

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