创业板史上最大规模IPO!医疗器械界“华为”市值超850亿

创业板史上最大规模IPO!医疗器械界“华为”市值超850亿

继药明康德、宁德时代之后,又一巨型独角兽登陆A股。

  投资界10月16日消息,今日迈瑞医疗(股票代码:300760)正式登陆创业板。本次首次公开发行A股1.22亿股,发行价48.80元/股。开盘一路大涨,截止发稿每股70.27元,总市值达854.27亿元。

  此次,迈瑞医疗IPO募资总额为59.34亿元,扣除发行费用后的募资净额为57.52亿元。不论是IPO募资总额,还是IPO募资净额,均超此前的宁德时代,成为创业板有史以来最大规模IPO。

  创业板最赚钱的公司,市值超850亿

  迈瑞医疗在国内算得上是最具有传奇性的医疗企业之一,素有“医疗器械界的华为”之称。成立于1999年,其产品覆盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。也是我国为数不多,能在高端医疗器械领域,与国外同行一较高低的研发型医疗器械企业。

  据标准普尔旗下数据库统计的2015年全球医疗器械百强排行,迈瑞医疗位列世界医疗器械企业第43名,成为前50名中唯一上榜的中国企业。

  目前,迈瑞医疗在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司,在国内设有17家子公司,超过40家分支机构。

  据招股说明书数据显示,迈瑞医疗2015~2017年分别实现营业收入80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,实现归母净利润9.1亿元、16亿元和25.89亿元,2017年净利润同比增长62%;主营业务毛利率分别为62.22%、64.62%和67.06%。

  迈瑞医疗今年上半年实现营业收入68.08亿元,同比增长24.35%,实现归母净利润18.72亿元,同比增长55.25%。按照今年上半年的营收来计,迈瑞医疗的营收能挤进创业板前十,位居第八。

  此外,统计数据表明,按照今年上半年的归母净利润来计,迈瑞医疗的净利润仅次于光线传媒,高于三聚环保、温氏股份,成为创业板第二赚钱的公司。但光线传媒半年报净利润的增长主要来源出售新丽传媒股份确认的22亿投资收益,扣除处置新丽传媒的18.81亿非经常性损益收入后,净利润仅为2.25亿。如此计算,迈瑞医疗是上半年创业板最赚钱的公司。

  迈瑞的共同控制人是创始人李西廷、徐航。其中李西廷通过SMARTCODEVELOPMENTLIMITED间接持有29.8944%的股份,是第一大股东;徐航通过MAGNIFICE(HK)持股27.1413%为第二大股东;李西廷和徐航通过睿隆管理和睿福投资合计持有公司7.5905%股份,二人共计持有公司64.6263%股份。李西廷和徐航分别为Smartco Development 和Magnifice(HK)的实际控制人。

  由上图股权结构可知,迈瑞前三大股东都是港澳台投资者,第三大股东为EverUnion(H.K.)Limited持股5.8829%。三家公司皆系2016年3月为迈瑞完成私有化回归而设立。

  其他在册股东睿隆管理、睿福投资、睿嘉投资、睿享投资、睿坤投资、睿和投资等。但工商注册信息及股权结构显示,这6家PE背后,大都是迈瑞医疗的高管和中层管理人员直接或间接持有。

  招股说明书显示,公司2015年~2017年度研究开发支出分别为9.88亿元、10.89亿元及11.32亿元,占当年营业收入比例分别为12.33%、12.06%、10.13%。

  还值得注意的是,迈瑞在国内外共计并购过12家公司,其中11家为核心技术领先的研发型公司。有的为了拓展新产品线,有的为了提高现有产品技术水平等等。2015年至2017年,迈瑞医疗并购形成的商誉分别为13.14亿元、13.89亿元、13.21亿元,占比总资产为10.63%、10.71%、9.15%。巨大的研发与并购的投入,使迈瑞医疗成为国内医疗器械领域规模最大、底蕴最厚的企业之一。

  弘晖资本管理合伙人王晖表示:“迈瑞是中国为数不多的即具备自主知识产权又具有核心生产能力的医疗器械公司。在李西廷等带领下,27年如一日专注于医疗器械核心技术的开发和产品质量的提升。我们坚信,迈瑞在未来的发展历程中,必将依托于中国市场走向世界,成为世界的著名公司之一。弘晖资本将成为迈瑞长期而坚定的投资人。”

  创业近30年,回A之路一波三折

  迈瑞刚成立那几年,国内的医械行业研发创新基础差,市场被国际厂商垄断。为了让迈瑞自主研发的监护仪能够顺利推向市场,李西廷决定走低价的道路。

  当时国际厂商的监护仪售价在每台10万元左右,而迈瑞每台4万元,这一价格很快打开了中小型医院市场。高性价比,从乡镇、农村医院开始做起,迈瑞避开了和国际品牌的直接竞争。

  2003年,可以说是迈瑞的分水岭。这一年,从一开始的模仿式研发到自主创新,迈瑞开始了多元化产品和国际化的布局。

  2006年,迈瑞医疗在纽交所上市,成为中国首家医疗设备企业海外上市的公司,海外上市,主要是为了打开国际市场。如其所愿,发展至2014

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