近日，中国证监会披露小米集团《公开发行存托凭证招股说明书》(申报稿)，只要等审核通过，小米就将通过CDR在A股上市。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。不过能否成为“中国CDR第一单”还未可知。
同时，据招股书显示，小米CDR的保荐机构为中信证券，拟上市地为上交所；H股上市由高盛、摩根士丹利以及中信里昂证券联合保荐。
值得注意的是，该招股书还揭开了小米金融版图的面纱……
小米累计亏损逾千亿元，并将金融业务全部拆分
据了解，在今年5月3日，小米已经向港交所递交了上市申请。CDR招股书透露，小米计划CDR和港股同步发行。
6月7日已通过了在香港的上市聆讯，和小米在香港提交的上市申请相比，此次CDR招股书披露了一些新的关键数据。
其中，本次招股书新增了2018年第一季度的财务数据。数据显示，该季度小米营业收入344.12亿元，营业净利润-66.6亿元，报告期内，公司的净利润分别为-76.27亿元、492亿元、-438.89亿元和-70.27亿元。截至2018年3月31日，公司的累计亏损逾1351亿元。
对此，小米解释称：“这是由于可转换可赎回优先股以公允价值计量导致的账面亏损。”
此外，与蚂蚁金服、京东金融、度小满（即百度金融从母体分拆之后的名称）一样，根据CDR招股书，小米也将金融业务全部拆分。“为精简金融相关业务的各经营实体，为在未来可将小米金融完全自本集团拆分”。
事实上，早在小米集团向港交所递交的招股说明书中，已经披露了将金融板块拆分独立的消息。而据此次的CDR文件显示，截至招股说明书签署日，小米的金融相关业务均已重组至小米金融，小米金融为小米集团的全资控股子公司，纳入公司合并报表范围。
小米金融业务占比和利润贡献都不大
值得一提的是，截止招股书签署之前，小米集团还向小米金融集团分别提供约8.3亿美元及2.99亿元人民币的小米金融重组贷款。
从2018年起，未来三年，除小米集团就小米金融重组提供的一次性重组贷款外，小米集团为小米金融提供的金融服务最高金额上限分别为127.7亿元、149.5亿元和145.5亿元，合计422.7亿元。此外，双方也对营销服务、全面支持服务、支付结算等服务设定了最高交易限额。
招股书显示，截至2018年3月31日，小米金融总资产占小米集团的比例为13.55%。据计算，小米金融2018年第一季度营业收入约为3.1亿元。
同时，2018年第一季度，小米金融的收入及税前净利润占小米的比例分别为0.9%和0.22%。由于可转换可赎回优先股的会计处理原因，小米集团的净利润为负。如果按照中国的会计准则，扣除前述优先股公允价值变动损失等非经常性损益后，小米集团净利润为正，一季度为10.38亿元，据此计算，小米金融净利润仅为“微利”。
可以看出，小米金融业务占比和利润贡献并不算大，甚至其金融业务起步也比BATJ相比较晚。
小米金融版图“浮”出水面
资料显示，小米集团从 2015 年开始涉足互联网金融业务。其业务主要包括银行、支付、商业保理、小贷、理财、保险经纪、征信。
2015年1月小米钱包的上线，实现了小米金融布局的第一步。同年5月，小米金融App上线，随后推出“小米活期宝”、“小米基金宝”等理财产品；9月，小米贷款上线。
2016年6月，小米进军保险领域，推出了首款保险产品“小米少儿保”；此外，小米还上线了互联网股权众筹平台米筹金服。同年12月，小米通过全资子公司四川银米科技持股29.5%的“新网银行”正式获批开业。
其中，由新希望、小米联合发起设立的新网银行2017年净亏损1.69亿元；2018年第一季度净利润为0.57亿元。另外，2016年2月份，小米以6亿元的价格收购了捷付睿通65%的股权，曲线拿下第三方支付牌照。同年9月，小米上线支付产品MiPay。
2017年4月，小米贷款App独立发布，不再局限于小米手机和小米商城用户，开始向所有客户提供小额信贷服务。
7月，雷军在阿里巴巴网商大会上提出新的铁人三项：硬件+新零售+互联网。随后，小米发挥自身优势，紧跟“新零售”的大潮，在消费金融领域披荆斩棘。
不过，据招股书披露的小米金融架构显示，小米金融重组完成后，其业务主要通过重庆小额贷款及北京小米电子软件在中国进行。
值得一提的是，虽然小米金融布局起步时间与BATJ相比较晚，但是在相关牌照获取上却一点也不含糊。据了解，无论是价格一路水涨船高的第三方支付牌照，还是新金融行业分量最重的民营银行牌照都已经被小米收入囊中。另外，小米还布局了网络小贷、保险经纪、商业保理等牌照。
不过，即使小米牌照比较齐全，其业务层面仍有很大空间。而将小米金融剥离，除了能更好上市，或许就是为了使其走得更远一点。
当然，也有业内人士认为，小米通往“中国CDR第一单”的道路，或许并不是一帆风顺。毕竟百度目前也已选定华泰证券、中信证券作为发行CDR的保荐机构，两家券商正在全力备战。
虽然，从进度上看，百度已经落后小米“半步”，但百度盈利状况良好，且股权结构较简单，在纳斯达克上市期间信用良好、规范度高，这些都将对小米产生不小的压力。因此，小米能否最终成为“中国CDR第一单”，如何保住下半场是需要其重点考虑的。
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