瀚叶股份38亿收购近千公众号被上交所问询,高层回应三大质疑

瀚叶股份38亿收购近千公众号被上交所问询,高层回应三大质疑

8亿元收购981个公众号是否合理?在瀚叶股份公布这一收购案后一度引发市场质疑,甚至上交所也发出了问询函。

6月8日,为了回应上交所以及市场的质疑,“瀚叶股份拟38亿收购量子云100%股权”的重大资产重组说明会在上交所召开。会上,来自瀚叶股份和量子云的管理层成员、瀚叶股份独立董事等重点回应了市场的三大质疑。

据悉,瀚叶股份原是一家业务范围在农药原料药及其制品、兽药和饲料添加剂产品的生产与销售以及锆系列产品生产与销售的传统行业公司。近些年,受宏观经济增速回落、所处行业产能过剩的影响,上市公司主营业务竞争加剧,部分产品市场需求趋于低迷。因此,瀚叶股份制定了转型文化娱乐的战略规划,此次收购量子云就是规划之一。瀚叶股份董事长沈培今向记者表示:“瀚叶股份斥资38亿收购深圳量子云科技有限公司,意在整合优质移动互联网推广资源,进一步深化文化娱乐的战略布局。”不过,这一收购却引发了市场关于估值合理性、盈利承诺能否实现、被收购标的业务能力等方面的质疑。

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38亿估值是否合理?

瀚叶股份自披露本次重大资产重组预案以来,市场聚焦最多的还是“38亿估值合理性”的问题。

对此瀚叶股份方面表示:“本次交易估值系以具有从事证券期货相关业务资格的评估机构出具的预估值确定,综合考虑了国家宏观经济政策、产业政策、量子云所处行业的行业政策、区域政策、业务的市场前景、业务快速发展情况、历史财务数据、标的公司管理层对未来的业绩预测等等因素,以净现金流折现的方法得到的结果。”

事实上,不仅广大投资者,包括上交所在内的监管方也对38亿估值的算法提出疑问。上交所在问询函中表示:估值为38亿元溢价了28倍,资产估值远高于此前量子云股权转让的估值。

对于估值是否偏高,此次重组方案的独立财务顾问民生证券的业务董事居韬表示:“本次交易暂作价是基于评估机构,采用收益法对量子云100%股权价值,出具有预评估结果为基础。量子云本身,是属于移动互联网广告行业,主营业务包括移动互联网推广、腾讯社交广告。我们选取行业内发生的与本交易较为可比的10项案例,平均动态市盈率为14.65倍,瀚叶股份本次暂作价38亿元收购量子云股权的动态市盈率是14.3倍,略低于行业内可比交易案例的整体估值水平。交易暂作价38亿元是具有合理性的。”

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