【公司简介】
上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（以下简称“巴兰仕”），成立于2005年，主要从事汽车维修设备研究、开发和生产，涉足汽车维修设备领域。公司主营产品为拆胎机、平衡机和举升机，下游客户主要为汽车维修设备的经销售和代理商，终端客户为汽车4S店和维修店。
公司于2014年4月10日在新三板挂牌，截至2017年9月14日，公司总股本6000万股，其中3862万股为流通股。
【行业情况】
汽车维修市场规模与汽车保有量关联度较大，但其发展相对滞后于汽车保有量的增长速度，一般汽车维修高峰期为购买汽车后三到六年，因此，未来汽车修理市场的发展速度与2011-2014年的汽车保有量相关，2011到2014年的我国私人汽车保有量复合增长速度约为20%，发展速度较快。2015年我国共有4S店、维修店和配件店70万家，汽保设备视使用频率可使用5-6年，假如平均每家修理店有5-6台设备（包括拆胎机、平衡机和举升机），则假如平均每年采购1-2台（更换及扩张），每台设备均价6000元（保守估价），则2015年市场空间约为42-84亿元（不计算新开店铺）。汽车后市场经过多年发展逐渐发展为汽车4S店及连锁店为主的局面，终端客户趋向集中。汽保工具生产商大多并不直接销售给终端客户，主要通过经销商或代理商销售给终端客户，因此，终端客户对汽保工具的了解程度并不高，更倾向于使用品牌好及经销商或车厂推荐的产品，特别是对于拆胎机、平衡机、举升机等技术壁垒相对较低的产品，品牌、渠道和价格成为市场竞争的关键。
【公司亮点】
渠道稳健，品牌较强。公司目前拥有”UNITE”、”BALANCE”、”优耐特”、”APO”、”PULI”等9个注册商标，目前规模上已发展为上海第一、全国第三的公司，在行业内具有较高的品牌优势。公司代理商渠道遍及全国31个省、自治区和直辖市，以及全球115个国家和地区，多地重要代理商持有公司股份，每年直接贡献销售额的30%左右，并有多家代理商为股东介绍，关系密切，代理商渠道强大稳健；同时公司产品是丰田、本田、日产、现代等汽车品牌的推荐供应商，而且已成为车享家、小拇指、神州专车等汽车后市场连锁机构的指定供应商。
品类扩充，提供新增长极。拆胎机和平衡机是公司主打产品，借助渠道优势举升机、养护设备等产品逐步放量，公司营收利润有望持续增长。未来公司将往高技术含量的检测设备方向拓展，这些产品的市场属性与拆胎机等设备接近，终端客户对产品认知程度并不高，渠道与品牌是市场拓展的关键，凭借稳健的渠道优势，公司有望通过不断扩充新品类实现快于行业平均水平的增长。
掌握核心技术，保证品质持续提升。公司主营的几种设备技术壁垒并不高，行业内竞争激烈，公司掌握有拆胎机、平衡机、举升机等产品的核心技术，能够在自主制造的基础上实现持续改进，保证产品品质不断改善，产品竞争力持续增强，随着规模效应的增强，产品优势有望持续放大。
【机构持股】
截至2017年06月30日，巴兰仕前十大股东中只有上海晶佳投资管理有限公司1名法人股东，持股766.8万股，占总股本的12.78%，全部为非限售流通股。
【港股相关概念股】
中大国际（0909.HK）：该集团之主要业务为从事开发、制造及销售汽车设备，并向汽车、飞机工程及军工等行业提供工业表面处理工程设备。集团之汽车设备及表面处理工程设备主要用于汽车维修、测试及保养，主要产品包括喷烤漆房、汽车举升机及工业涂装生产线。此外，集团亦生产其它汽车设备，如计算机化洗车系统、轮胎平衡机、轮胎拆装机、计算机化引擎检测仪、车架矫正仪及工具、四轮定位仪及汽车废气检测仪等。按市场占有率计算，集团为中国具领导地位之汽车设备生产商。
元征科技（2488.HK）：公司是国内汽车后市场的领先企业，主要从事汽车诊断、检测、养护、机械和维修专用工具等汽车后市场产品及特殊装备汽车电子的研发、生产和销售。
【财务数据透视】
公司营收主要来自于汽保设备的销售，包括拆胎机、平衡机、举升机等汽车维修工具的销售，其中拆胎机和平衡机业绩表现较为平缓，而举升机增长较快，成为驱动业绩增长的主要产品，2014-2016年占总营收的比例依次为19.95%、23.99%、30.74%。
【点评】
公司的最大优势在于其稳健的渠道优势，再加上较好的成本控制能力和品牌优势，在激烈的市场竞争中占据一席之地。凭借过去拆胎机和平衡机建立的销售网络，通过举升机、养护设备等新品类的扩充，未来公司的业绩有望实现持续稳健增长，持续经营能力较强。
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